市场回顾:上周建筑建材板块下跌2.5%,沪深300下跌2.4%,继续创出市场新低。除房屋建设子行业微涨0.1%外,其余细分行业均有不同程度下跌;管材、耐材和玻璃三个板块市场表现最差,跌幅分别达到8%、5.67%和5.21%,水泥板块小幅下跌1%。
玻璃市场:11月以来,玻璃价格持续走弱,价格已跌至10月上旬水平。10月份,平板玻璃价格上涨幅度较大,预计“玻璃-重油-纯碱价格差”已经走出底部,公司盈利能力环比提升。近期,行业库存随着产能利用率的提升而见底回升,对玻璃价格的上涨形成了强大制约。主要观点:细分行业中,2012年业绩高增长较确定的是装饰园林公司,业绩下降较确定的是强周期的水泥和玻璃公司,我们前期一直认为“前者估值偏高、投资吸引力不强,后两者目前处于业绩很差、估值较高的周期性底部区域,相应的投资吸引力更强一些。”装饰园林类公司近三个月调整幅度达到11%,远大于沪深300的3.4%,符合我们之前的判断。经过持续的回调,装饰园林类公司的相对优势逐渐表现出来,一是业绩增长较为确定,二是动态估值进入合理区域,可择机配置。
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