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| 建筑材料行业：水泥玻璃价格跌跌不休 |
| 发布时间：2014-05-28 08:44:40 信息来源：广发证券 点击：1782次 |
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水泥行业：5月19日至5月23日，全国水泥市场价格环比下跌1元/ 吨，跌幅0.28%，东北地区上涨3元/吨(沈阳+10)，华东地区下跌5元/吨(上海-35)，其他地区价格持平；全国水泥平均库存环比上涨1%， 其中东北地区下跌1%(佳木斯-5%)，华东地区上涨1%(无锡+5%， 常州+5%，宁波+5%，铜陵+2%，福州+5%，龙岩+5%，九江+5%)， 中南地区上涨2%(长沙+10%，常德+5%，广州+10%，英德+5%， 云浮+10%)，其他地区无变化；煤炭价格：秦皇岛中转地煤炭价格环比持平；华东地区上涨6元/吨，其他各区域煤炭价格持平；全国平均水泥煤炭价格差环比下跌1元/吨，跌幅0.35%，其中东北地区上涨3元/吨，华东地区下跌6元/吨，其他地区价差持平。
玻璃行业：5月19日至5月23日，全国均价下跌0.75元/重箱，主要城市涨跌幅[-1.05，-0.40]元/重箱，其中秦皇岛-1.05元/重箱，上海-0.95元/重箱，广州-0.50元/重箱，上海-0.85元/重箱，成都-0.40元/重箱； 存货：5月23日，存货3209万重箱，环比增加6万重箱，同比上年增加16.73%；产线：5月23日总产线322条，同比增加29条，环比数量不变；4月份点火的广东英德鸿泰二线900吨引板生产。
其他建材行业：工业萘、丙烯酸价格下跌，美废、聚醚价格上涨
维持行业“持有”评级 5月19日至23日水泥玻璃价格继续下跌，自4月中旬以来水泥价格已经连续5周小幅下滑，而这五周也恰是上半年的消费旺季，旺季价格下滑预示着接下来的淡季价格下行压力更大。从我们之前测算来看，今年水泥行业供给是改善的，只要需求增速能维持在4%-6%，水泥行业边际供需将向上；而从今年以来情况来看，供给虽然有改善，但是需求增速超预期下滑， 需求持续低迷将会对目前相对较高的水泥价格带来下行压力，建议先观望。
玻璃行业今年面临不好的组合(需求下滑+供给释放+成本上升)，价格和盈利存在持续下行压力，等待行业调整出清。
玻纤行业已在回暖，不过其持续性和幅度还需进一步跟踪研究，我们将继续玻纤产业链调研并及时提示投资机会。 在建材行业需求下行的大背景下，我们认为未来机会主要来自于两个细分子行业，一是装饰材料(消费升级、市占率提升)，二是新材料(转型、新产品放量)，具体到标的上，我们目前重点关注方兴科技、长海股份、东方雨虹和伟星新材。
风险提示
宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料价格大幅上涨 |
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