| 玻璃临时策略报告:涨价过急,反弹受压 |
| 发布时间：2014-08-22 08:44:15 信息来源：安信期货 点击：1174次 |
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企业涨价或是一厢情愿。近期,各地区玻璃企业召开讨论会议,出现了“竞相涨价”的现象,生产企业试图扭转前期玻璃价格“跌跌不休”的下滑趋势。短短5天,沙河地区5mm玻璃北京市场价格由1000元/吨快速回调到1040元/吨,全国均价由1120元/吨涨至1146元/吨,涨幅分别达到4%和2.32%。笔者认为原因有以下三点:首先,玻璃企业寄希望于把握传统的“金九银十”销售旺季来临的机会,市场需求环比略有提升;其次,此前各地区玻璃价格均创出了历史新低,大多数玻璃企业处于亏损状态,资金链比较紧张,希望趁此机会弥补亏损,改善经营业绩;再次,此前经销商集中精力忙于出货,终端需求方随用随进按需采购,造成双方库存均不多,而过多库存集中在生产商手中。不过,近期玻璃企业纷纷涨价或许一厢情愿,只是生产企业单方面的行为,经销商和终端需求方可能并不认同,未来是否会出现“昙花一现”仍然有待进一步观察。
中国经济下行压力仍存。目前,中国经济复苏基础比较羸弱,整体下行压力依然存在,新一轮一连串的刺激政策所带来的积极效果日渐虚弱,持续性越来越差。7月份,规模以上工业增加值同比回落至9.0%,社会用电量和发电量同比增长分别回落至2.98%和3.33%,货币供应量同比增长也回落至13.5%。社会融资规模为2731亿元,分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元,环比下滑86.12%,同比下滑66.66%。笔者认为,作为表外融资需求大户的房地产行业,与其密切相关的资金需求严重萎缩(如北京土地流拍频频)可能是社会融资徒然大降的主要原因之一。
政府救市效果并不理想。目前,全国46个实行限购的城市中,绝大多数城市已经公开放松或放开限购政策,尚未取消或者松绑限购的城市大概还有10个,包括北京、上海、广州、深圳四大一线城市,以及三亚、珠海、南京、大连、银川、西宁等二三线城市。然而,各级地方政府救市效果微弱,远低于预期,仅有极少部分成交量环比回升,房价短暂冲高后又重新快速进入下行趋势,新增库存明显,“买涨不买跌”现象越发明显。7月份,国家统计局检测的70个大中城市新建住宅、商品住宅和二手住宅价格指数明显加速下滑,创出了自2006年以来的环比增速下滑的最大幅度。我国房地产行业数据总体上依然偏弱,未来形势并不容乐观。
后市展望及投资策略。如果中国政府政策刺激力度并未进一步加强,那么经济下行的压力将逐渐增大,市场悲观情绪有可能上升。进而,本来回暖不力的房地产市场有可能再度恶化,玻璃等建材需求很可能继续萎缩,市场关于“旺季不旺”的忧虑可能加大。短期来看,玻璃企业方看多后市,资本方看空后市,产业与资本之间互搏将进一步加剧,预计玻璃主力FG1501合约这一波反弹的高度在1080至1100元/吨之间。因而,建议投资者暂时不宜追多,趋势多单依然不建议入场。 |
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