| 福耀玻璃：对上游原材料议价能力强 |
| 发布时间：2007-11-28 10:03:42 信息来源：八亿财富 点击：2531次 |
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今年以来作为玻璃生产主要原材料的纯碱和重油以及汽车玻璃生产所需的PVB膜均出现了上涨，但由于公司的采购规模以及与上游供货企业的长期合作关系导致公司所需原材料的价格仅出现了小幅上涨，因此我们维持前期我们对公司的盈利预测。07、08、09公司EPS分别为0.91元、1.28元和 1.51元，YoY增长52.81％、26.55％和18.09％，给予公司08年30倍PE，6个月的目标价为38元，给予买入的投资建议。
四季度，福耀玻璃的新增产能陆续投产。公司11月12日公告了在湖北荆门市设立湖北分公司并投资2.5亿元建设汽车玻璃项目的董事会议案，这样公司完成了在国内主要汽车生产基地建设汽车玻璃基地的布局，考虑现有基地的改扩建，未来将能够满足市场继续扩大的产能要求。
今年以来作为浮法玻璃生产主要原材料的纯碱和重油以及汽车玻璃生产所需的PVB膜价格均出现了上涨，但由于公司的采购规模以及与上游供货企业的长期合作关系导致公司所需原材料的价格仅出现了小幅上涨。公司对原材料这种强大的议价能力大大的降低了公司经营业绩的波动，保证公司利润的稳定增长。
近期公司股价受市场波动影响，出现了较大幅度的下降，但我们认为公司基本面没有发生变化，投资价值依然不变，股价的下跌反而带来了好的买点，我们维持汽车玻璃行业景气持续向好及公司产能、产量逐年增长的判断不变，维持前期对公司的盈利预测，预计07、08、09公司EPS分别为 0.88、1.28元和1.51元，YoY增长52.81％、40.26％和18.09％，给予公司08年30倍PE，6个月的目标价为38元，给予买入的投资建议。
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