| 南玻股份08年一期短期融资券跟踪评级报告 |
| 发布时间：2009-03-20 08:56:12 信息来源：和讯网 点击：1732次 |
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发行主体 中国南玻集团股份有限公司
发行规模 10亿元
存续债券简称08南玻CP01
债券存续期 2008/9/10-2009/9/10
上次评级时间2008/ 8/ 5
上次评级结果 长期信用级别AA
债项信用级别 A-1
评级展望 稳定
跟踪评级结果 长期信用级别 AA
债项信用级别 A-1
评级展望 稳定
基本观点
中诚信国际维持中国南玻集团股份有限公司（简称“南玻集团”或“公司”）2008年度第一期短期融资券的信用等级A-1及其主体信用级别AA，并维持其评级展望为稳定。
南玻集团拥有稳定的行业地位，业务规模进一步扩大，差异化战略的实施保证了公司稳定的盈利水平，整体抗风险能力较强；同时，中诚信国际也继续关注玻璃及太阳能光伏行业景气度下降对公司未来发展的影响。
优 势
公司凭借技术、规模和产品结构优势，继续保持稳定的行业地位和竞争优势。南玻集团是国内最大的工程及建筑玻璃供应商，公司在超薄超厚浮法玻璃、工程玻璃、精细玻璃和太阳能玻璃等方面已经建立了较强的技术和规模优势。在行业景气度下降的情况下，公司凭借自身的技术和产品结构优势，使毛利率保持行业高水平，2007年、2008年1～9月公司营业毛利率分别为30.53%和31.35%。
在建项目陆续投产，业务规模进一步扩大。2008年公司在河北、天津和吴江的玻璃vwin平台怎么样
相继投产，太阳能玻璃产能增加至10万吨/年，1500吨/年多晶硅试生产成功，公司区域布局更趋合理，规模优势进一步增强。
关 注
玻璃行业处于周期性低潮。需求的下滑和2008年上半年玻璃生产主要原燃料重油和纯碱价格的大幅上升，造成玻璃行业盈利水平有所下降；2008年下半年虽然纯碱和重油的价格有所下降，但由于经济增速放缓、房地产市场低迷造成的玻璃行业需求下降，使玻璃行业盈利水平进一步降低。
太阳能光伏产业的发展前景存在不确定性。太阳能光伏产业面临供给进一步增加、国际需求有所降低、国际大厂垄断核心技术等问题。
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