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| 皮海洲：福耀玻璃不分红的是是非非 |
| 发布时间：2009-04-02 08:36:57 信息来源：新浪财经 点击：1769次 |
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福耀玻璃的董事长曹德旺无疑是今年一季度中国证券市场的风云人物。先是2月12日曹德旺在福建证监局举行的福建辖区证券期货监管工作会议上表示“将70%自有的福耀玻璃股份捐出去成立慈善基金”，为此曹董事长赢得了大慈善家的美誉。接着是在3月10日福耀玻璃公布的2008年年报上，该公司对投资者一毛不拔，曹董事长因此又被市场称之为“铁公鸡”。
针对“铁公鸡”之说，日前曹董事长在接受央视《经济半小时》记者访问时表示，自己不能接受。曹董事长称，上市公司分红，有时候能分有时候不能分，像今年经济这么危机的时候不能分红，因为福耀是高负债企业，这个时期自己作为大股东要自觉的跟银行配合，不要把公司的钱挖空，取信于银行。曹董事长还表示，今年如果要分红，实际上对他自己最合算了。曹董事长为此算了一笔帐，公司总股本21亿股，自己占比例54%；公司拿1亿分红，自己可分得五千四百万；拿2亿分红，自己可分1亿零800万，他所得到的红利远比小股东多。
曹董事长的说法无疑是有道理的。在目前公司发展面临困难的情况下，上市公司再拿出大笔的资金来分红确实对发展不利，若果真如此，那么曹董事长就有把上市公司当提款机之嫌。这反倒更应该遭到谴责。因此，“铁公鸡”的说法也许真的是冤枉曹董事长了。毕竟曹董事长这种当“铁公鸡”的做法，总比把上市公司当提款机的做法更对企业负责。所以，2008年福耀玻璃不分红的做法是可以理解的，甚至是正确的决定。
让人不能理解的是，为什么上市公司分红，大股东总是得到最多的利益呢？作为福耀玻璃的大股东，曹德旺家族投入福耀玻璃的资金量其实并不大。1992年福耀玻璃全部的注册资本也只是5719万元，相对应的是总股本为5719万股，其中上市时的流通股本为1160万股。非流通股份4559万股全部视为曹德旺家族的投入，其对应的资金投资也就是4559万元。而流通股东的投入大大超过了曹德旺家族的投入。其中，仅2003年7月一次公开增发就募集资金高达5.8亿元，公众投资者付出的资金是曹德旺家族的十几倍，但得到的股份却远远小于曹德旺家族所得到的股份。这就是福耀玻璃分红时，大股东曹德旺家族能够得到最多分红的原因。而这所反映出来的不正是大小非与公众投资者之间的不公平吗？
而且，尽管福耀玻璃的不分红是可以理解的，但该公司不分红难免还是会受人以柄。虽然在不分红的问题上，曹董事长是与公众投资者一起共患难了。但在该公司每股收益同比大幅下降73.91%的情况下，在福耀玻璃不向投资者分红的同时，曹董事长的薪酬却逆势上涨了23.5%。这种做法与上市公司业绩的下降，与向投资者不分红显然是不和谐的。
更重要的是，福耀玻璃的不分红实际上违背了公司的股改承诺。公司2006年股改之时，三大非流通股股东香港三益发展有限公司、福建省耀华工业村开发有限公司、香港鸿侨海外有限公司曾就利润分配事宜作出承诺，承诺在实施股权分置改革方案后，将向2006、2007、2008 的年度股东大会提出满足以下条件的利润分配方案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票：以现金红利形式进行的利润分配比例不低于福耀玻璃当年实现的可分配利润（非累计未分配利润）的50%。因此，2008年福耀玻璃在实现每股收益0.12元的情况下不分红，三大股东明显违背了当初的股改承诺。
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