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| 福耀玻璃：专注汽车玻璃 未来有望中性成长 |
| 发布时间：2009-08-31 09:27:02 信息来源：深圳君亮资产治理有限公司 点击：2401次 |
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福耀玻璃正在把见解化为行动，在玻璃行业的细分中，正积极地调整产品结构，大刀阔斧地战略性退出建筑玻璃领域，专注于汽车玻璃 。在脱离起起落落的困境之后，未来公司有望获得中性成长。
福耀玻璃海南两条建筑玻璃vwin平台怎么样
已经出售，福清建筑玻璃以及双辽建筑玻璃vwin平台怎么样
均已停产。2009年8月17日公司公告称：审议通过投资2.03亿元用于建筑级浮法玻璃三条线升级改造成优质汽车级浮法玻璃vwin平台怎么样
，进一步加强产品的集中度，提高盈利能力。目前正常经营的建筑玻璃仅余两条，且基本能够实现盈利。截至2009年上半年，公司汽车玻璃和浮法玻璃的收入分别占主营收入的82.97%和30.18%（含关联交易）。公司目前占国内汽车玻璃市场超过40%以上份额，是行业内领先企业，在国内外的份额都有望继续扩大。
2009年上半年实现营收25亿元，同比下降12%。其中汽车玻璃收入21亿元，同比增长4.36%；由于关停了四条浮法建筑玻璃vwin平台怎么样
，浮法建筑玻璃实现收入7.68亿元，同比下降37.73%。扣除非经常性损益后的净利润1.93亿元，同比大幅下降54.94%。上半年折价出售了海南两条浮法玻璃vwin平台怎么样
，计提了2.15亿元的减值预备，若剔除该因素，净利润基本与上年同期持平。报告期内，由于汽车玻璃占比提高，综合毛利率达38.56%，较去年同期提升4.74个百分点。2009年第二季度，受益于开工率提升和原材料价格较低，公司毛利率高达41.9%，是近几年毛利率水平最高的季度。
市场普遍认为我国的汽车行业增长速度在未来几年有望保持在10%以上的水平，福耀玻璃具有超行业发展的能力，加上它的出口业务量的增加，未来收入增速可望达到15%以上。考虑福耀玻璃的汽车玻璃行业领先地位，业务范围有序的收缩及资产结构的逐步改善，同时公司对行业和产品的理解已相当深刻，而且治理和成本控制能力也非常成熟，我们认为它的中性成长是有相当肯定性的。
根据对公司二季度数据的分析以及对下半年行业形势的猜测，市场纷纷提高了对公司的业绩猜测，预计公司2009~2011年扣除非经常性损益后的每股收益将分别为0.42元、0.61元和0.71元。目前的股价对其未来前景和成长性已有所反应。 |
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