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| ST洛玻收购亏损公司能否“负负得正” |
| 发布时间：2009-12-18 09:00:26 信息来源：上海证券报 点击：1170次 |
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ST洛玻昨日公布了一则股权交易信息，收购集团公司三家均为亏损的从事平板玻璃制造公司的相关股权。作为一家前三季度本身已亏损的公司，ST洛玻这次收购图的是啥呢？
根据交易内容，ST洛玻在收购了龙昊玻璃、龙海玻璃和龙飞玻璃20%、20%和10%股权之后，前两家公司均成为其全资子公司，同时对龙飞玻璃的持股比例也上升至64%。但是这三家公司去年业绩全线亏损，且今年前三季度，上述三公司亏损程度分别为近521万、2861万、1418万，业绩均不尽如人意。而ST洛玻本身也面临扭亏的压力：公司前三季度净利润为负9021万元。
而ST洛玻对此似乎自有盘算。公司称：“虽然所购三家公司去年均为亏损，然收购可以为公司带来机遇。”并认为：“政府近期的措施可能在玻璃制品行业回暖中起到关键作用。”可见，公司是基于对玻璃行业目前拥有回暖迹象的判断上，选择此次收购。
“ST洛玻这次收购时机选择还是比较正确的。”一位分析人士向记者表示。随着目前房地产市场、汽车市场的回暖，玻璃行业景气度明显提升。“根据目前新开工面积的增长看幅度，明年房地产市场竣工面积会企稳回升；汽车消费也持续趋好，玻璃行业作为下游行业明显将因此受益。”第一创业分析师李志锐向记者表示。事实上，玻璃行业从今年一季度末已走出低谷，玻璃价格及需求已于今年一季度末逐步攀升。“预计明年玻璃价格总体维持在高位。”李志锐表示。
那么，ST洛玻的这次收购是否真能如公司所说能借着玻璃行业景气提升实现扭亏呢？
对此，一位分析人士向记者表示，玻璃行业大环境向好只是一个方面，对于ST洛玻而言，还必须面对产品层次低、毛利率低的局面。在他看来，尽管向集团出售了一直拖累公司业绩的洛阳加工玻璃全部股权，同时收购了三家浮法平板玻璃股权，但收购对ST洛玻的基本面并无多大改善。“相比于LOW-E玻璃，ST洛玻目前主要产品平板浮法玻璃一般用于房地产建筑以及作为汽车玻璃的原片，技术含量及毛利率较低，公司只有通过技术改造才能带来较高利润。”
其实公司控股股东，此次受让洛阳加工玻璃股权的洛玻集团本身财务状况也不容乐观。洛玻集团2008年度的净亏损为2.14亿元，净资产为5.4亿元，或有负债为9.08亿元。
如此看来，对于ST洛玻究竟能否借着玻璃行业景气度的上升恢复元气这个问题，目前没有答案。但市场对公司重组的关心却显然高于对公司经营情况的关注。今年8月间，公司股价因“重组”传闻被连日爆炒，而后公司又立即澄清，这样的事情已不止一次发生。
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