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| 耀皮玻璃：并购背后的战略 |
| 发布时间：2003-12-03 08:40:02 信息来源：中国玻璃行业信息网 点击：4642次 |
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对上海耀华皮尔金顿玻璃股份有限公司(以下简称耀皮玻璃)来说，并购的目的是为了实现纵向的产业延伸和横向的规模提升。
日前，耀皮玻璃(600819、900918)公告称，公司已经与日本板硝子株式会社、住友商事株式会社和天津远洋玻璃工业有限公司签订协议，拟出资1000万美元受让日方两家公司分别持有的天津日板浮法玻璃有限公司
(以下简称天津日板)40%和10%的出资额。
耀皮玻璃受让天津日板的消息甫一发布，就有业内人士提出质疑，认为耀皮玻璃斥资1000万美元进行并购属于一项“吃亏”的买卖。他们的理由是，天津日板截至2003年9月30日未经审计的资产是83654.89万元，负债却达到88266.32万元，净资产为-4，611.43万元；另外从经营角度看，其主营业务收入仅为163
98.73万元，净利润则是-2721.56万元。
并购彰显发展战略
对该次并购案如此“盖棺定论”，这些业内人士显然没有摸到耀皮玻璃的“脉”——通过公告分析可以发现，受让完成后，耀皮玻璃将持有天津日板50%的出资额，按公司章程规定，公司将取得对天津日板的实质控制权——而这正是耀皮玻璃最为看重的一点：通过并购实现公司纵向的产业延伸和横向的规模提升正是耀皮玻璃的发展战略。并购天津日板只是耀皮玻璃达成自己规模提升的手段之一。
分析可以看出，耀皮玻璃本身的主业就是浮法原片玻璃生产，拥有日熔化量为700吨和日熔化量为450吨的两条高品质浮法vwin平台怎么样
，占据了国内高品质浮法vwin平台怎么样
1/5的江山。然而随着浮法玻璃生产同质化的趋势越来越明显，扩大生产能力，形成规模效应，是降低生产成本的重要手段。另外，由于近几年国内玻璃行业产能严重过剩，市场竞争激烈，市场价格持续走低，大连浮法玻璃公司、广东浮法玻璃公司、天津日板玻璃工业公司等合资企业的外方都有意退出国内玻璃市场。
在这种情况下，耀皮玻璃抓住时机，分别受让了皮尔金顿国际控股公司和上海建材(集团)总公司在上海浮法玻璃公司26%和14%的股权；之后，耀皮玻璃又出资1762.5万美元受让了广东浮法玻璃有限公司75%的股份，
成为该公司的第一大股东。
三大业务板块
耀皮玻璃并购目标非常明确，就是通过并购实现横向规模提升和纵向产业延伸——这正是新动力工作室首席顾问潘福祥所推崇的。并购天津日板之后，在规模上，耀皮玻璃不仅会拥有国内10条高品质浮法vwin平台怎么样
中的
4条，而且还完成了公司在东部沿海从南到北的战略布局。
另外，潘福祥认为，耀皮玻璃最成功的地方就是在并购完成以后的产业整合。目前，通过并购，耀皮玻璃已经形成了浮法原片玻璃、建筑加工玻璃和汽车玻璃三大业务板块，实现了纵向产业延伸的目标。
这三大业务板块中，高品质浮法原片玻璃居于首位。这一方面得益于公司大股东——皮尔金顿是浮法工艺的发明者，自己能够在技术和产品等级及质量处在国内领先地位。另一方面，对广东浮法玻璃有限公司和天津日板浮法玻璃有限公司的并购，则进一步增强了其在这一领域的规模和竞争力。
建筑加工玻璃则是耀皮玻璃近年来大力发展的一块业务。其实早在1996
年耀皮玻璃就通过参股管理上海阳光镀膜玻璃有限公司开始进入这一领域。而耀皮玻璃在国内加工玻璃市场上地位的真正确立却是始于1998年投资3.
4亿元、产能超过600万平方米的康桥工厂的全面建成投产。今年年初，公司向阳光公司增资1亿元，全面控股了阳光公司。
其实，耀皮玻璃对汽车玻璃业务的涉猎早就开始了，在上世纪90年代，耀皮玻璃通过合资参股的形式先后建立了桂林皮尔金顿安全玻璃有限公司、长春皮尔金顿安全玻璃有限公司等汽车玻璃企业，但公司真正进入这一市场却是在
2000年。这一年，公司收购了上海浮法玻璃公司。目前，公司正在康桥开发区建设新的汽车玻璃生产基地。
东华大学金融协会会长唐锴表示，借助于宏观经济和相关行业的发展，耀皮玻璃在建筑加工和汽车玻璃方面的产业延伸，不仅有望成为企业新的利润增长点，还会有助于保持上游浮法原片业务的产销平衡，渡过市场难关。(三木报道) |
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