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玻璃行业:2004年有望进入新的景气期 |
发布时间:2003-12-11 08:36:20 信息来源:中国玻璃行业信息网 点击:4867次 |
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今年以来,平板玻璃产销保持稳步上升态势,价格也从去年低谷中逐步回升,与年初相比,主要玻璃品种价格上升10-20%不等。1-3季度,全行业累计生产平板玻璃1.8万重量箱,比去年同期增长10.2%,累计销售收入147.8亿,同比上升23.9%;累计实现利润总额5.8亿元,同比增长7.5亿元,扭转了2002年全行业亏损的局面。
由于平板玻璃特殊的供应刚性,导致价格受供求关系的影响很大。在过去的十几年里,我国平板玻璃价格曾出现过多次大幅起落。特别是在1989~1991、1997~1999,2001~至今,三度由于扩能过猛导致供求失衡。最近一次周期是在2000年达到顶峰,然后逐年下滑,2002年全行业亏损。我们预计今年全行业实现扭亏,并略好于2001年。
2001年、2002是浮法线投产高峰期,两年多有近30条线新建或改造,增加产能4500万重量箱左右,而2003年投产量明显减小。从图三可以看出,2003年玻璃产量增长率有所下降,与固定资产投资增长创出新高,发生背离。目前国内平板玻璃总产能约2.4亿重量箱,预计2003年平板玻璃总需求在2.3亿左右,供求差异缩小,再加上出口部分,基本达到供需平衡。从行业销售率变化来看:2001年95.2%,2002年98.3%,2003年1-9月99.3%,大型企业9月底的库存与去年同期比也下降了40.68%,行业销售情况逐步改善,行业复苏迹象明显。
根据:1、玻璃行业低谷期一般持续3年,2001-2003年三年周期已过;2、2003年行业复苏迹象明显;3、当前国内基础物资材料出现普涨现象,带动平板玻璃进一步上涨的可能极大;4、虽然当前在建、筹建的vwin平台怎么样
还有20余条,但如果国内需求能继续保持10%左右的增长,这些产能可以得到及时消化,明年固定资产投资增速下降对玻璃企业有一定影响,但由于下游的需求多样化,如在汽车玻璃、镜子、装潢装饰等消费领域的应用,使得其所受冲击不如水泥来得大。因此我们判断2004年玻璃价格会继续稳步上升,有望进入新的景气期,行业效益有较快增长。
目前平板玻璃上市企业大致可分三档:一是合资背景的国内领先企业,南玻,耀皮玻璃;二是新兴或有民企背景的金晶科技、方兴科技;三是老大国企耀华玻璃、洛阳玻璃和三峡新材。除南玻外,大部分玻璃企业市盈率仍然偏高,还不具投资价值,但可能形成短期的投资热点。此外,我们继续推荐专注于汽车玻璃加工领域的福耀玻璃。
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