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| 中航三鑫：插上节能建筑翅膀 |
| 发布时间：2010-04-29 09:24:27 信息来源：第一财经日报 点击：1391次 |
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世博会上的建筑材料和技术，往往都标志着一个时代的最高水平，也预示了下一个时代的方向。在本次世博会有大规模应用的光伏发电与建筑一体化、节能低辐射玻璃、内部装饰材料、外墙保温材料等节能建筑技术在不久的将来有极大的普及应用潜力。中航三鑫便因此而受到诸多机构的看好。
定增提高净资产
近日，中航三鑫刚刚完成定向增发6358万股的方案，筹集资金高达8.99亿元。发行后，公司净资产将有较大幅度的提高，增强了公司的经营实力，扩大了公司的资本规模。公司资产负债率下降，降低了公司的经营风险，增强了公司的偿债能力。
而根据中航三鑫的公告，公开发行股票募集的资金将主要用于节能、特种玻璃的生产。项目建成后的主要产品为在线LOW-E玻璃、电子玻璃基片等节能特种玻璃。本次发行募集资金投资项目达产后，公司节能、特种玻璃制造业务占公司整体业务的比例将逐步上升。
业绩有增长空间
2009年，中航三鑫70%的利润来自于幕墙施工业务，30%来自特种玻璃，未来随着特种玻璃业务规模的扩大，特种玻璃利润贡献不断提升，利润将实现高速增长。
公司现有的特种玻璃vwin平台怎么样
为大亚湾140万平方米镀膜能力的离线镀膜LOW-E玻璃和蚌埠一线250T/D超白压延玻璃。在海南4.5亿收购福耀玻璃的vwin平台怎么样
将改造成四条vwin平台怎么样
以大幅扩张产能。中航三鑫称，公司的幕墙施工目前订单较多，预计2010年达到20亿元的收入规模。
为此，东方证券认为，公司未来幕墙施工业务将实现稳定增长，由于140万平方米离线LOW-E玻璃2009年7月投产，控股70%的蚌埠超白压延玻璃一线2009年11月底投产，海南电子玻璃2010年5月投产，此三块构成了2010年的业绩快速增长。TCO玻璃2010年底投产，在线LOW-E玻璃线和蚌埠二线2011年底投产，2010年和2011年公司业绩仍有大幅增长空间。
公司作为中航集团的下属上市公司，中航集团以每股14.60元参与了最新的定向增发，综合持股比例已在30%以上，公司在业务发展上会得到集团的大力支持，特别是公司未来将要发展的航空材料领域上受益较为明显。
尽管近期中航三鑫的股价已经出现一定的涨幅，但是在诸多机构的眼中，这些涨幅远远不是终点所在。最乐观的中信建投更是直接看高至每股30元。
中信建投认为，即使不考虑公司未来的资本运作、投资项目和可能的资产注入预期，仅对现有投资的vwin平台怎么样
作盈利预测，就认为2009~2011年公司年收入将分别达到17.04亿元、24.49亿元和35.89亿元，增速分别为21.98%、43.77%和46.51%。因此，中信建投认为市场对公司的价值明显低估，公司的股票具有较强的长期投资价值，给予“买入”评级，长期目标30元。
长江证券也认为，目前产能投产后，公司将成为国内产能最大的太阳能玻璃、在线LOW-E 玻璃厂家；而且从股本来看，目前在建项目达产后，公司单位股本产能也将远大于南玻A；公司将成为国内弹性最大的特种玻璃生产企业。目前可以确定的是光伏电池在经历金融危机后处在底部复苏时期，同时种种迹象表明建筑节能（大规模使用LOW-E 玻璃）将加速发展，公司将成为太阳能电池复苏、建筑节能推广进程中的最大受益者，给予“推荐”评级。
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