| 玻璃行业旬报:协同基础薄弱,前期提价回吐 |
| 发布时间：2012-02-22 09:12:13 信息来源：中信证券股份有限公司 点击：1763次 |
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本旬浮法玻璃价格再度下跌,而且下跌幅度较之前提价幅度明显放大。由此可见,在需求无明显回暖背景下,口头的协同提价缺乏基础,高企的库存及对后续需求悲观预期直接导致其他生产企业不积极响应。
短期来看,产能供给过剩与地产需求疲软将继续制约后续玻璃价格表现。未来行业景气趋势性好转来自于两个方面:首先是更多的玻璃企业加入停窑大军,供给继续下降;但目前来看,之前停窑的生产商基本上都是窑龄较长或者资金链紧张,从我们近期对玻璃企业的草根调研来看,如果平板玻璃企业资金链没有断裂风险,他们均不会轻易停窑。一方面是停窑成本过高,另一方面是他们均预期三月份进入旺季后需求会有所好转,价格将有所回升。所以预计短期内停窑冷修的企业不会太多。
其次是需求的回升。需求回升分为两种,一种是淡旺季转换带来需求的环比上升,另一种是地产政策逐步宽松后带来的需求趋势性回暖。考虑到上半年地产行业景气、玻璃企业高企的库存以及产能供给压力,第一种需求回升对行业景气拉动影响较小,价格上行幅度有限;而地产政策逐步宽松后带来的需求趋势性回暖将会对玻璃行业基本面形成更为长远影响。
相比于2009年,平板玻璃行业出现一个新特点,就是已建成但尚未点火的绚15-20条玻璃vwin平台怎么样
可能在后续市场转好时形成新增供给压力,将压制行业景气的持续回升。
我们一直认为目前浮法玻璃价格已经触底(目前已有90%以上平板玻璃企业亏损),考虑到三月份后淡旺季转换对浮法玻璃价格的刺激,预计浮法玻璃业务占比大的上市公司如旗滨集团、南玻A等具备交易性投资机会,趋势性机会尚需等待政策预期明朗。
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