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| 信义玻璃四大玻璃业务两进两缓 |
| 发布时间：2012-03-05 09:01:35 信息来源：凤凰网财经 点击：1818次 |
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据港媒报道，信义玻璃的四大玻璃业务，可谓“两进两缓”，“进”是汽车及建筑玻璃业务；“缓”则是近年为集团高速增长动力来源的浮法玻璃及太阳能玻璃(去年中期分别按年增长81.2%及50.2%)，去年下半年表现转差，全年毛利率更呈现急跌，拖累整体业绩出现倒退。
【进】建筑玻璃 手头定单排至6月
执行董事兼行政总裁董清世表示︰“现时，我们在建筑玻璃方面的手头定单，已排至6月，即是逾120日。情况较以往定单数目排至30日至60日后，还要理想得多。此外，我们去年建筑玻璃供应予400幢大厦，而今年目标则为1,000幢，当然每幢大厦的面积有差异，实际的玻璃需求量不能按2个数字直接推算，但对此理想的定单状况，可以维持至今年底。”
虽然去年内地房地产市场受压，但是董清世强调，建筑玻璃市场的前景，最重要看全国的动工总量，并解释︰“虽然去年全球经济，包括内地，充满很多负面因素，但是年内内地完工面积8.92亿平方米，按年增加17.4%，而期内需要的玻璃量，接近3,200万吨。据了解，现时在建建筑面积50.8亿平方米，需要在3年内完成，按该面积粗略估计，需要至少1.5亿吨玻璃。以现时全国总产能只有约3,400万吨，以及新增产能有限的情况来看，存货问题可以解决。”
【进】汽车玻璃 料保持双位数增长
至于帮助信义起家的汽车玻璃业务，纵使面对去年严峻的经济环境，毛利率维持在4成左右之余，收入更按年增长22%。董清世解释︰“集团的汽车玻璃业务遍及逾120个国家，提供逾6万款品种，加上我们占世界汽车玻璃替补市场约2成的份额，均有助集团分散市场风险。我们在扣除欧洲及北美市场后的海外收入，更按年增加28.5%。我们目标产能将增加20%，以应付市场需求。”
“再者，占汽车玻璃生产成本约4成的两片玻璃中间膜物料PVB(聚乙烯醇缩丁醛)，近期呈现下跌(编按︰受访者因价格可能影响PVB供应商与其客户关系为由，不便作详细透露)，有助汽车玻璃毛利率可以更容易维持稳定。”因此，他信相汽车玻璃业务可以保持双位数增长，而毛利率也可以保持平稳。
另外，在节省成本方面，信义也花了一些工夫，就是利用生产玻璃时所产生的余热来发电，并反过来供给厂房使用，达致节能环保效果之余，董氏更欣喜地说︰“利用余热作为发电用途，估计可为集团节省1.4亿元。”
【缓】太阳能玻璃 前景转弱
太阳能玻璃业务自08年展开后，至去年中期业绩，仍是信义的增长引擎。惟去年下半年全球经济转差，尤其欧洲这个主要太阳能市场，出现重大危机后，太阳能相关产品前景急转差，连带信义太阳能玻璃业务的毛利按年倒退21.3%至4.4亿元，而占总收入比重则由去年中期的17%下降至15%，并且令此业务未能分拆上市(此业务的最新情况，详见另文——“短期再分拆机会低”)。
【缓】浮法玻璃 毛利率跌
而去年占总收入比重及分部收入增幅均最高的浮法玻璃业务，毛利率跌幅更为惊人，按年大跌24.4个百分点，至只有11.2%。虽然董清世指出，中央去年已严格审批新浮法玻璃生产的兴建，产能过剩的情况可以逐步改善，但他也坦言︰“由于天气影响施工进度及付运，华北地区的存货颇多，估计大约需要2至3个月时间才能消化。”
“幸好，大约占浮法玻璃生产成本3至4成的纯硷，其每吨的价格由去年底大约2,200元，下降至约1,600元，也有助浮法玻璃业务走出困境。”他补充道。
董清世另指出︰“现时，中国只有约10%的建筑物，采用Low-e(低辐射镀膜)双层中空玻璃，比例明显远较欧洲等已发展国家及地区的约80%为低。”所以，他认为，随中国建筑[3.34 2.14% 股吧 研报]物逐步将单层玻璃转为以双层中空玻璃为主，也有助消化玻璃存货问题。
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