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| 玻璃期货重回“小合约” 如无意外将于8月底上市 |
| 发布时间：2012-08-03 09:42:31 信息来源：经济导报 点击：1696次 |
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继白银期货之后，今年国内第二个大宗商品期货品种即将推出。1日，郑州商品交易所公布了关于推出玻璃期货的《征求意见稿》，向社会公开征求对交易合约及制度规则的意见和建议。
“如无意外，玻璃期货即将在8月底上市，这是全球首个玻璃期货。”华证期货首席分析师、导报特约评论员吴朝清说，“与去年上市的品种不同，玻璃期货没有延续大合约制，而是重回小合约，这将有利于该品种的交投活跃度。”
合约单位20吨/手
根据郑商所公布的《征求意见稿》，玻璃期货的交易品种为平板玻璃，交易单位为20吨/手，最低交易保证金为合约价值的6%，交割品级为5mm无色透明平板玻璃一等品，交割方式为实物交割。
郑商所表示，我国平板玻璃的主要消费领域是建筑行业，在建筑中用量最大的是门窗，各主要玻璃生产企业的4mm及5mm产品产量占到总产量的50%至60%，而且在现货市场上，这两个规格的玻璃没有价差。因此，玻璃期货基准品选用产量和消费量最大的5mm平板玻璃，4mm可以替代交割，无升贴水。
对于将合约单位拟定为20吨/手，郑商所表示，这将更加方便行业企业进行套期保值交易，也有利于吸引广大投资者参与，保持适当的流动性，有利于期货市场功能的发挥。
此外，国内玻璃企业数量较多，但除玻璃生产企业外，经销、深加工企业规模都很小。合约规模太大，会给广大中小规模的玻璃企业参与期货市场带来压力。郑商所在品种研究过程中调查了玻璃企业及相关投资者，认为对玻璃品种来说，20吨/手比较合适。
“小合约时代”开启
吴朝清对经济导报记者分析道，近年来，平板玻璃主要运行价格区间为每吨2000元左右，20吨/手意味着一手玻璃期货价值只需4万元左右，不仅远远小于去年推出的铅、焦炭、甲醇等品种，也远远小于今年推出的白银期货，可谓是国内期货品种向小合约制回归的首个品种。
据了解，自去年1月份，标准修改之后的燃料油1201合约在上期所挂牌，开启了国内商品期货的大合约时代。按照新的标准，燃料油期货把合约乘数（每手的交易吨数）上调5倍，原来10吨/手的合约变成了50吨/手。此后，国内三大商品期货交易所推出的铅、甲醇、焦炭、白银等期货品种，都普遍采用了大合约制度。
“采用大合约制的想法是好的，抑制过度投机，加大机构投资者所占比例，促使国内期货市场从投机向理性投资转变。”金鹏经济研究所高级研究员韩雪对导报记者说。但大合约制的弊端此后逐渐显露，投机确实被压制下来了，但套期保值的资金也因此缺乏对手盘，造成采用大合约制的各品种，交投活跃度比较低，燃料油期货更是在今年5月出现了惊人的“零成交”。
本次玻璃期货将合约单位拟定为20吨/手，按照交易所收取合约价值6%的保证金推算，期货公司可能会按8%-10%的保证金比例收取。按目前的玻璃现货价格，交易一手玻璃期货合约只需要4000元。“这样的小标的有利于各方资金进入，保证合约的交投活跃度。”吴朝清分析。
“大连商品交易所即将推出的鸡蛋期货，也有可能回归小合约制。”吴朝清表示。 |
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