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| 玻璃期货拟26日上市 10股或迎交易机会 |
| 发布时间：2012-09-13 10:01:21 信息来源：证券时报网 点击：3017次 |
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消息人士12日透露，玻璃期货已获相关部门批准，将于26日在郑州商品交易所挂牌上市。
该人士介绍，玻璃期货将是今年继白银期货之后的第二个vwin德赢备用网址
种。郑商所8月1日在网站公布的征求意见稿显示，玻璃期货以华东玻璃市场为定价基准，每手20吨，最低交易保证金为合约价值的6%。玻璃期货交易品种定为平板玻璃，最小报价单位为每吨1元，每日价格波动限制不超过上一交易日结算价的±4%。交易代码为FG。
上述人士透露，除交割库尚未最终确定外，其他合约内容同征求意见稿相比改动不大。
银河期货研究员刘毅表示，按近期玻璃现货市场主要运行价格区间计算，每吨玻璃1400元、20吨玻璃合约价值28000元。按期货公司保证金比率提高至10%计算，交易一手合约需要2800元左右。
统计显示，2011年我国平板玻璃产量达73778万重量箱，折合3689万吨，按照玻璃均价每吨1400元计算，产值高达510多亿元，属规模较大品种。
海通期货(微博)研究员林菁认为，玻璃期货未延续燃料油、焦炭和甲醇等大合约思路，合约设计大小适中。交易门槛低于已上市的其他工业品如PTA、白糖（10吨）、聚乙烯等合约价值，更加方便行业企业进行套期保值，也有利于吸引广大投资者参与，保持适当流动性，有利于期货市场功能发挥。
刘毅说，玻璃期货将成为我国首个采用完全厂库交割期货品种。这种交割方式具有成本低、灵活满足买方需求、交割风险相对较小等优势。目前已确定的郑商所玻璃期货交割厂库有18家左右，分布地区在华东、华南等地。一些没有取得交割厂库资质的玻璃企业，有望以交割厂库提货点形式，参与玻璃期货交割。
分析师建议，vwin德赢备用网址
种推出前，相关板块个股都会受到资金青睐有所上扬。如2009年钢铁和PV C期货推出前的1-2周内，两板块分别上涨14 .07%和10 .47%。“预期玻璃板块亦存在短期交易机会，可关注弹性较大的金晶科技、旗滨集团、中航三鑫等。”
玻璃行业：价格、供需环比稳定，企业点火意愿略有增强
8月中旬市场需求环比基本平稳。玻璃平均价格(4mm)环比持平为69.0元/重箱，预计8月上旬毛利率为12.6%，环比平稳。本旬行业库存为2624万重箱，环比基本稳定(增加4万重箱)，认为下滑趋势未出现改变，停窑率为25.5%，环比持平。
认为：行业已经走出底部，步入较为平稳的阶段，随着雨季以及淡季缓慢进入尾声，需求稳中有升，各地企业重新点火意愿略有增强，预计短期内部分vwin平台怎么样
复产概率较大，考虑到其投产仍有1-2月的烤窑，价格短期仍然处于缓慢上升通道，但空间仍然有限，趋势性反转仍言之过早，仍需关注需求变化。
主要指标跟踪：停窑率(25.5%，环比持平、毛利率(12.6%，环比持平)、库存(2624万重箱，环比增加4万重箱，基本持平)、固定投资增速、地产销售面积增速。
主要推荐公司：南玻A(“买入”评级)、旗滨集团(“增持”评级)。
价格环比持平，各地市场供需基本平稳
8月中旬，玻璃价格华北、西北、东北价格小幅上行，其余各地基本保持稳定。目前虽然仍在雨季，除东北是销售旺季外，其他各地下游出货量受一定影响，但整体来看下游需求仍然有一定增加，环比而言基本持平。随着逐渐接近9月，雨季结束以及旺季开始，认为：短期供需情况将保持稳定，随着需求的不断回暖，各厂商复产意愿将不断增强，预计未来整体供需平衡仍将维持。随着9月到来，季节性需求回暖，是否会很快进入点火阶段仍需关注。本旬价格整体环比持平，除华中、华东外，其余各地均出现小幅上涨。本旬主要城市玻璃平均价格(4mm)为69.0元/重箱，环比持平。从幅度上看，北京价格上涨0.5元/重箱，上调幅度为0.9%。
成本、价差环比基本持平
8月中旬，纯碱、重油价格分别为1325、4350元/吨，环比均基本持平，价差环比稳定为8.71元/重箱。预计，短期内需求仍然处于弱复苏，价差或将持平或缓慢扩大，但仍需关注下游需求变化情况。
库存、停窑率基本持平
截止到8月中旬，行业库存环比基本持平，为2624万重箱（环比增加4万重箱）。由于近期供需基本平稳，库存出现增减的小幅反复，属于正常产销情况，预计随着价格维持相对高位。预计8月中旬行业毛利率为12.6%，环比基本平稳。（申银万国(微博)）
玻璃行业：需求逐步回暖 未来有两次投资机会
国泰君安8月14日发布报告认为，玻璃行业需求逐步回暖，下半年将形成筑底向上趋势。玻璃板块未来有两次投资机会，一次是下游地产销售数据如果能回暖，将给玻璃行业带来则交易性机会；二是行业下半年逐步进入新一轮上升周期存在投资机会。
报告认为，浮法玻璃周期向上弹性空间大，旗滨集团、南玻、金晶科技值得关注。“十二五”新材料规划支持节能low-e、TCO等深加工子行业，秀强股份、亚玛顿、北玻股份和中航三鑫将会受益。
玻璃期货即将出台 板块整体机会仍需等待
中信证券发布玻璃行业报告称，短期价格回暖及玻璃期货的出台或将对浮法玻璃股价有所刺激，但中短期内行业景气复苏力度偏弱，且目前板块整体25倍动态估值，板块整体趋势性投资机会尚未来临。
由于目前行业仍处传统需求旺季，浮法玻璃价格有望随需求回暖呈现小幅反弹。但由于目前行业潜在供给压力加大，将压制行业景气持续回升，预计下半年浮法玻璃均价总体仍将在盈亏平衡点附近震荡。
相关公司：南玻A(000012) 亚玛顿(002623) 金刚玻璃(300093) 三峡新材(600293) 方兴科技(600552) 金晶科技(600586) 棱光实业(600629) 耀皮玻璃(600819) 洛阳玻璃(600876) 旗滨集团(601636)
金刚玻璃：安防玻璃业务稳定增长
上半年业绩微增长。公司上半年营业收入1.88亿，同比增长12.4%，归属于母公司股东净利润2459.5万，同比增长0.83%，每股收益0.11元，低于预期。
安防玻璃和钢框架防火门窗毛利增长快。公司上半年安防玻璃毛利率提高1.83个百分点至38.05%，收入增长21.54%，光伏玻璃因光伏行业景气度大幅下降收入下降17.17%，毛利率下降4.06个百分点至37.88%，毛利下降25.2%；钢框架作为公司安防玻璃配套产品上半年毛利率47.92%，是毛利率最高的产品，收入实现翻倍增长，毛利是去年的2.12倍。
吴江项目投产优化公司区域结构。吴江厂区120平米防火vwin平台怎么样
全面投产，不仅在安防玻璃产能规模增长一倍至240万平米，且对公司在华东、华北、东北地区的市场销售增长十分有利，降低产品销售费用，上半年华东、华北、东北收入占比提高到33%，比2010年提高12个百分点。
新项目投产，三项费用率提高。上半年公司三项费用率22.07%，同比提高近3个百分点，上升最快的是管理费用，同比大幅增长43.3%，主要由于吴江子公司去年下半年投产导致。
防火规范文件迟迟未出，但行业大方向不变。防火玻璃在国内使用处于刚起步阶段，我国作为全球高层建筑最多的国家，建筑防火需求空间很大，相关政策环境在逐步完善。国家标准《建筑设计防火规范》、《高层民用建筑设计防火规范》整合修订送审稿已在津通过专家审查，何时能通过尚不能确定，但是对建筑防火的支持大方向不会改变。
盈利预测和投资建议。调低今年盈利预测，预计今年和明年EPS0.26和0.4元，动态PE26倍，调低评级至“增持”。
福耀玻璃：成长空间犹存，价值投资优选
福耀玻璃，1987年在中国福州注册成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的大型跨国工业集团，也是国内汽车玻璃行业龙头公司，与国内主流整车厂皆建立良好而稳固的配套关系，已经占OEM市场近7成的份额，未来几年福耀玻璃将跟随中国乘用车市场的增长而增长。公司在AM市场也快速发展，国内市场已经与信义玻璃相当；在海外市场由AM市场向OEM市场发展顺利，在亚太、北美地区配套额增长迅速，目前海外市场份额已经7-8%之间，当前主要通过出口进行拓展，2013年后海外俄罗斯工厂投产，将进一步提升海外市场份额；
经过多年发展，福耀玻璃在汽车玻璃制造领域对跟随者和新进入者已经形成了配套壁垒、成本壁垒、技术壁垒，这些壁垒优势将能够确保福耀玻璃在未来行业发展中继续占据有利地位；
公司非常注重对资本市场投资者的回报，在汽车板块中分红率和股息率皆排名前列，是汽车零部件板块中最优质的公司之一。近期石油及衍生品和纯碱价格的下降使将使公司成本压力缓解，有利于下半年福耀玻璃的业绩释放；
预计2012-2014年福耀玻璃销售收入将达到107、120、135亿元，归属母公司净利润16.5、18.9、21.1亿元，每股收益0.82、0.95、1.05元，对应2012年8月15日7.45元收盘价的PE分别为9.0、7.9和7.1倍，公司估值已经具备绝对的安全边际，给予买入评级。华泰证券 |
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