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| 行业周报：库存环降 价格提升 盈利能力维持 |
| 发布时间：2012-09-25 14:27:30 信息来源：国泰君安 点击：2273次 |
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国泰君安玻璃价格指数:9月中旬玻璃价格指数环比涨0.4%。(1)玻璃价格指数71.5,同降1.5%,环涨0.5%,玻璃价格指数连续2月小幅震荡,中北部地区逐步回暖,华东地区开会提价。(2)本旬北方价格继续上行,华东、华北价格上调明显,华南价格稳定。(3)短期9月施工旺季目前在需求端反应还不强烈,但是企业主动性提价意愿较为强烈,预计旺季价格小幅上调,但近期盈利恢复多条vwin平台怎么样
点火,旺季短期供需压力仍然较大。
国泰君安"玻璃-重油与纯碱价格差":价格差恢复后小幅下跌,重油价格压力延续上行。(1)9月中旬"玻璃-重油与纯碱价格差"9.2,环跌5%。5月中旬转正后继续恢复,但近期重油价格延续上涨带来压力。(2)价格差近2个月保持维稳态势,价格小幅恢复与纯碱价格下跌改善盈利情况状况弱势维持。(3)玻璃行业1季度净利率-4.9%,2季度行业毛利率恢复到11.6%,净利率恢复至1.5%,但上半年平板玻璃行业仍累计亏损5亿。 本旬冷修停产线率环比小降,停产率略低于09年初历史高位:(1)本旬停产vwin平台怎么样
数量不变,停产比继续维持在19.68%,6月后环比连续保持小幅下降趋势。(2)全国浮法玻璃vwin平台怎么样
278条,日融量15.2万吨,同增12.03%;(3)剔除放停修实际日融量12.2万吨,同增0.85%,有效产能使用率80.32%;(4)目前盈利恢复后趋势见缓,新vwin平台怎么样
点火反而逐步提上议程,行业停产冷修趋势有所减缓,供给博弈短期趋于不利。
9月旺季中旬库存环比下降,高于08年初历史高位。(1)9月中旬玻璃库存量2723万重量箱,同增6.4%,环降1.5%,略高于08年初历史高位,库存在8月持续反弹后,在旺季首次环比出现下降;(2)9月中旬库存/有效产能比11.2,3月后连续下跌,目前略低于08年16历史高位。 本旬玻璃价格北方小幅提升,华东会议后支撑提价,多数地区价格维稳,全国总体价格底部回升以及盈利恢复趋势较为稳定;8月后新点火vwin平台怎么样
逐步增多,本周无新产能投产,目前总体停产冷修比有所下降至19.68%,旺季盈利恢复带来点火预期。本旬库存小幅环降,但需求若不实现旺季明显改善则不利于新点火产能消化,旺季后可能面临跌价风险;近期重油连续小幅提价,成本压力略微提升,但是相对于1季度全行业亏损阶段已经有了较好的恢复,盈利能力触底缓慢回暖趋势不变。后续密切跟踪新一轮停窑趋势与新线点火压力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板块机会:一次是紧跟地产销售若回暖则存交易性机会;二则是行业下半年逐步进入新一轮上升周期。上市公司:浮法周期向上弹性空间大:旗滨集团、南玻、金晶科技;"十二五"新材料规划支持节能low-e、TCO等深加工:方兴科技、秀强股份、亚玛顿、北玻股份、中航三鑫。 |
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