| 发布日期：2012-12-17 09:11:22 信息来源：和讯网 点击：612次 |
 |
政府对房地产又爱又恨，爱她拉动经济立竿见影，效果卓著。恨她价格飞涨，民间不满。中国经济自2012年9月初触底后，在地产业复苏的拉动下强力反弹，中国11月份工业增加值增长之强劲出人意料，国家统计局发布的数据显示，11月份工业增加值较上年同期增长10.1%，超出15位经济学家此前给出的增速预期中值9.8%。11月份工业增加值增速高于10月份的9.6%，创下今年3月份以来的最快增速。
无论是多保守的经济学家都不得不承认中国经济反弹了，被一些经济学家视为反映经济形势更可靠指标的发电量11月份较上年同期增长7.9%，高于10月份6.4%的增速，并创下全年最快增速。
地产是中国经济最强有力的引擎，道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)基于国家统计局发布数据计算得出，11月份房地产开发投资较上年同期增长28.5%，较10月份15.5%的增速加快。与此同时，据道琼斯通讯社计算，住宅房地产销售额较上年同期增长了42.9%，增幅高于10月份的35.2%。一线地产厂家业绩大好，万科11月实现销售额人民币171.3亿元（约合27.5亿美元），较上年同期增加一倍，较10月份增加25%。11月份实现销售面积144万平方米，高于10月份的127万平方米。
地产不仅仅是复苏，实际已经暴涨，从今年2月份开始，每月的全国商品房销售面积增幅分别为-14%、-13.6%、-13.4%、-12.4%、-10%、-6.6%、-4.1%、-4%、-1.1%，直到11月份全国商品房销售面积环比上涨25.82%，达1.2962亿平方米。11月27日至12月7日这11天内，北京、上海、深圳、南京、成都、长沙以及苏州7地的地王纪录不断被刷新。2012年1-11月份，全国房地产开发投资64772亿元，同比名义增长16.7%，增速比1-10月份提高1.3个百分点。其中，住宅投资44606亿元，增长11.9%，增速提高1.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.9%。
地产火热拉动上游产业，主要是钢铁、水泥、机械设备、玻璃、建材等。这些行业都是耗电大户，尤其钢铁。耗电大户拉动电力需求，拉动电力行业，电力行业再拉动煤炭行业，水泥也是煤炭大户。煤炭行业好转，拉动内蒙、山西、陕西经济。
投资是政府的最爱，也是每次经济危机都要使用的万能药方。 主要的增长催化剂是基础设施、特别是公共交通项目投入的增长。在2012年前11个月，中国政府的实权规划机构国家发展和改革委员会，为32个地铁系统总计8,370亿元（1,340亿美元）的投资开了绿灯。其中包括六套全新的地铁系统，既有边远省份新疆的乌鲁木齐，也有西北贫穷省份甘肃的兰州。
电力需求大增，电力基础设施投入也大增，继上周一批复约114亿元电力投资项目后，12月10日，国家发改委又批复8个输变电工程和变电站扩建项目，总金额达42.99亿元，这意味着进入12月以来获批电力投资项目超150亿元，为近年所罕见。电力领域已经公认投资过剩，自09年以后几乎没有什么新投资。
截至12月10日，国家发改委本月已审批各类投资项目达37个，超过11月全月的17个。而统计局最新数据显示，前11月，中央项目投资17998亿元，同比增长6.1%，增速比前10月加快1个百分点；地方项目投资308238亿元，增长21.7%，回落0.1个百分点。新开工项目计划总投资287332亿元，同比增长28.8%，加快2.1个百分点。
进入12月，各地纷纷推出投资计划：四川资阳商会在广州成立，会上四川省资阳市推介了132个投资项目，投资额达1025.255亿元；安徽省滁州市举行招商引资重点项目集中签约仪式，共签署项目109个，计划总投资额近822亿元……
基础设施投资和地产成为最吸引资金的领域，以地产为例。在11月，大陆银监会对于信托公司政信类项目进行内部指导，并对新项目要求报备及严格审核以利监管。而在此背景之下，房地产信托藉由销售回暖带动，信托发行突飞猛进，不仅是连续登上信托产品成立数周冠军，在过去一周(11月26日至12月2日)里单周发行突破100亿。
这么多年以来中国的经济还是依赖政府基础设施投资和房地产，并且依赖性越来越强了。消费所占的地位每况愈下，虽然一直在强调提高普通劳动者报酬，并想以此来拉动消费，实际上普通劳动者的报酬远远落后于经济发展，消费停滞不前就是最佳证据。
基础设施投资和房地产无法惠及升斗小民，实际大部分企业尤其是中小制造业和绝大多数民营企业也无法从中得到实惠，政府官员，拥有巨额资金的开发商、大型国企是最大受益者。中小企业和民营企业的日子愈加艰难。因为资金会更多地流向房地产和基础建设领域。
11月单月的进、出口增速双双大幅减速，11月单月，中国出口额仅仅较去年同期增长了2.9%，而进口额为零增长。明显逊色于业界普遍预期的2%和10%左右的水平。考虑到11月份人民币升值幅度达1%左右，11月中国的出口额大约增长1.9%。有人认为9、10月份出口的改善看来仅仅只是受益于感恩节和圣诞节两节订单的推动，而10月份出口额为1755.7亿美元，11月份为1793.8亿美元，环比仍然是增长。证明圣诞节的订单集中在11月份而非10月份。出口下滑的很严重，连圣诞节都无能为力了。
有人认为是出口大环境不好，非也，除了日本和欧盟下滑外，美国和东盟的出口业务都比2011年要好的多，也抵消了欧盟和日本的下滑。美国极有可能在2013年取代欧盟成为中国第一大贸易伙伴。
依靠房地产和基础建设投资固然可以短期内拉动中国经济，但是风险极大。
中国地方债务，2011年曾露出冰山一角，2011年4月，云南省的地方融资平台公司——云南省公路开发投资有限公司，向债权银行发函声称，“即日起，只付息不还本。” 该公司成立于2006年，是由云南省人民政府出资成立的国有独资企业，承担云南省二级以上高等级公路的投融资、建设、管理和公路沿线相关产业的经营开发任务。公司的主体运作模式是“贷款修路，收费还贷”。在此后的5年中，滇公路在包括国开行、建行、工商行等十几家银行的贷款余额逾约900亿元。
截至2010年底，公司管理23条收费公路，其中高速公路从2005年的1421公里增到1828.7公里。与此同时，滇公路负债规模达到1039亿元，资产负债率达77.29%，每年财务费用达39.80亿元，而营业收入49.54亿元，扣除22.49亿元的营业成本，公司短期支付存在困难。
云南省政府迅速介入，快速出台多项举措，给予滇公路资本金从过去的3亿元增加至6亿元；同意省财政向该公司借款20亿元用于资金周转，运用多种手段帮助滇公路渡过难关。最终，滇公路撤回上述公函，“债务危机”暂时解除。
问题是如果同时有5家像云南省公路开发投资有限公司这样的公司爆发债务危机，云南省政府还有能力解除危机吗？
尽管央行没有披露地方政府平台贷款的具体数量，但按照2010年末人民币贷款余额为47.92万亿元来算，截至2010年末，政府融资平台贷款大约14.376万亿元。这一上限远远超出此前各界认为的8万亿到10万亿的区间。预计2012年底，贷款规模达到18万亿左右。背负如此巨额债务，3600万套保障房的建设任务又重任在肩，地方土地财政情何以堪?土地财政、地方债务及保障房的“三角结”，又当如何解?
你会说，好象大型国有商业银行的不良贷款很低喔，不错。由于地方政府融资平台很难获得大型国有商业银行和全国性股份制商业银行支持，地方政府就把手伸向自己可以控制的城市商业银行和农村信用社。绝大多数城市商业银行和农村信用社都是地方政府控股的。2009年以来，城商行贷款激增成为一个普遍现象。其实大部分都是政府贷款，城商行与地方政府是高度信任的，甚至城商行就是政府的金库。就地方银监局来说，必须看地方政府的脸色，大部分违规情况根本不会上报，不敢上报。
各类政府融资平台公司，其实往往都由政府筹划、组建设立并直接或间接出资，主要负责人由政府或相关部门领导兼任，受政府委托从事开发、建设等任 务，名为独立法人，实为政府附属单位。多数政府融资平台公司本身不具有自偿能力，依赖财政拨款偿还贷款。政府融资平台公司贷款的实质是政府负债。银行对政 府融资平台公司贷款的风险评估，很大程度上不是按照企业法人贷款的标准分析，而是基于对地方政府财政收支状况和偿还能力的判断，这还算非常罕见的正规银行，大部分银行的风险评估基本是走走样子，政府担保的贷款你还不放，那还怎么在当地混下去？
2012年9月5日，洛阳市政府网站出现一条消息：9月4日，洛阳市政府与中国银行河南分行签订协议，2012年~2014年，该行将为洛阳提供不低于630亿元的意向性授信支持。烟台银行为例，8月29日和7月18日，该行分别与烟台高新区管委会、城管局签订20亿元、10亿元授信协议。而截至去年末，该行总资产刚刚突破300亿元。今年6月，北部湾银行与柳州市政府签订协议，今后3年该行将向当地授信100亿元。此后，该行还与钦州市政府、南宁市经济技术开发区等签订了类似合作协议。此外，广东南粤银行、上海银行、天津银行也与当地政府或平台公司签订了额度超过百亿元的授信协议。而上海银行仅对上海城投一家的授信就达到200亿元。
但多数城商行对隐藏的风险选择了沉默，并未公布其平台贷数据。上述西部城商行高层透露，地方政府为了避人耳目，负责投融资的平台公司名称中，不再冠以当地行政区域名称和常用的建设公司、投资公司字样，而是改一个中性的名字，究竟有多少资金流入融资平台，只有地方政府最清楚。而这更增加了平台贷的风险。
成都商行，2011年末，成都银行政府融资平台类贷款余额为184.50亿，占贷款总额的22.88%，2010年这一比例更是高达27.36%，而银行业平均水平在10%左右。值得注意的是，截至2010年底，成都银行的平台贷款中，信用贷款比例高达36.72%，而截至2011年底成都银行整体信用贷款比例仅为13.74%。
更值得注意的是，成都银行平台贷款7成将于近两年到期，2012年、2013年到期的比例分别为45.99%、26.56%。
成都银行平台贷客户超过70家，其中前五名分别是成都市土地储备中心(9亿)、成都市兴南投资(8.25亿)、成都市建设委员会(6亿)、成都市兴东投资有限公司(6亿)、成都西航港建设投资有限公司(6亿)，贷款合计35.25亿，占总平台贷款比例为18.97%。
有政府担保，你们怕啥？
而房地产领域，一线城市火热，三四线城市冰冷。刚需甚少，投资甚多。既然是投资，筹码总有一天要兑现成现金才能离开赌场，风险巨大。
滔天洪水，可惜我等小民没钱买一张船票。 |
|
 |
|
|
|
