| 发布日期：2014-06-05 08:19:30 信息来源：东方财富网 点击：278次 |
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本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复，而梳理4月份以来的国务院常务会议也不难看出，“微刺激”政策有加码迹象，且愈发强调有的放矢。
日前，在国新办举行的新闻发布会上，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示，政府今年以来的多种“微刺激”手段保证了中国财政政策、货币政策积极稳健地运行，符合经济发展需要，有效果。市场将其解读为，这是官方首次承认“微刺激”存在，并且合理。
《每日经济新闻》记者获得的一份高华证券报告判断，今年早些时候的不利因素，包括消费低迷和外需疲软所带来的冲击，以及去年底收紧金融政策的滞后效应等均已有所减退，政府直接政策支持一直较为节制和有针对性。
8次常务会议均涉稳增长
4月份以来，国务院总理李克强先后于4月2日、4月16日、4月23日、4月30日、5月14日、5月21日、5月30日和6月4日主持召开了8次国务院常务会议。梳理会议内容可以清晰看出，稳增长是会议强调的关键词之一。
4月初的国务院常务会议打响了此轮系列稳增长的“发令枪”。
“着力稳增长、保持经济运行在‘合理区间’是我们各项工作的前提。”李克强在会议上明确。
此次会议决定扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，并确定了深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。
在4月16日的常务会议上，李克强再次强调，当前政府要把“稳增长”作为重要任务。会议确定了金融服务“三农”发展的措施，并决定延续并完善支持和促进就业的税收政策。
多位官方智库经济学家均向《每日经济新闻》记者表达了对保就业与稳增长的看法，他们普遍认为，总理对GDP增速的关心更多考虑就业稳定，按照目前中国经济结构，7.4%的增速对于完成今年中国就业目标其实已经足够。
4月以来的稳增长举措侧重点十分清楚。李克强在4月23日指出，要发挥投资的关键作用，以结构改革推动结构调整，保持经济稳定增长。当天会议确定了进一步落实企业投资自主权的政策措施，并决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。
随后的几次常务会议则分别把目光聚焦于稳出口，加快发展生产性服务业和加快推进节水供水重大水利工程建设。会议均强调了上述举措对“促进经济稳定增长”的重要作用。
“微刺激”兼顾增长与改革
在十八届三中全会开启中国新一轮全面深化改革大幕后，今年中国经济主旋律便圈定在改革，与此同时，经济增长也必然会面临阵痛。
国研中心副主任刘世锦告诉《每日经济新闻》记者，从大背景来看，中国经济目前仍处在由高速增长向中高速增长的转换期，但中高速的底在何处会有一个探底的过程。
在此背景下，如何找准发力点？经济学家们的建议是将短期稳增长与长期改革相结合。“要特别重视改革增长效应，把那些有利于稳增长、调结构、促转型的改革放在优先位置，这一点尤为重要。”刘世锦说。
这在稳增长系列措施中可以得到印证。5月14日的常务会议就指出，要更多依靠市场机制和创新驱动，重点发展研发设计、商务服务、市场营销、售后服务等生产性服务，促进提升国民经济整体素质和竞争力。
发改委一位官员向《每日经济新闻》记者表示，潜在增长率降低后，中国经济的宏观调控也需要改变，直接体现在要从供给与需求两侧入手，供给端重在调整，为微观经济主体创造条件，比如推动新型城镇化建设以及调整区域结构，推出京津冀规划等。
“而在需求端也要避免只刺激一时，比如这次加大中西部铁路投资，就可以为我国东中西部平衡奠定长期基础。消费端虽不采取补贴等刺激政策，但加大民生保障，推进棚户区改造，完善大病医保等都会给百姓形成良好的消费预期。”这位官员说。
经济出现企稳回升苗头
稳增长政策推出后，一度与经济下行压力之间处于僵持状态，但从5月已披露数据看，经济好转迹象已经开始显现。
5月，不仅制造业PMI指数创下年内新高，非制造业商务活动指数也升至55.5%，印证了企业生产经营日趋活跃。另据“中国·义乌小商品指数”信息系统监测，5月份景气指数继续上涨，为1132.98点，环比上涨28.9点，同比上涨28.16点。显示我国外需和内需均有恢复迹象。
稳增长步点仍在持续，并就目前企业融资难问题发声。5月30日召开的国务院常务会议提出，深化金融改革，用调结构的办法，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的血脉。
分析人士指出，近两个月的“微刺激”有很强的连贯性，先明确重点支持领域，目前则开始侧重于解决资金对于实体经济的支持，从而真正激发经济活力。
财政资金也开始通过调整支出节奏和渐进式改革等方式向实体经济输血。财政部日前下发通知，敦促政府部门更有效地使用财政转移并加快预算财政支出，以确保完成全年的经济与社会发展预期目标。
中金公司报告称，积极财政政策的落实，促进总需求扩张，有助于稳定下半年经济增速。与去年为了稳增长而出台的盘活财政存量的措施类似，将有助于加快财政支出进度。
稳增长是否还留有后招？众多分析人士都认为，鉴于目前小微企业仍面临资金等困境，这种可能性较大。
宏源证券分析师孙海琳认为，二季度经济形势可能与一季度相差不大，但三季度面临去年同期高基数的影响而存在更大下行压力。由于政策传导生效具有时滞性，决策层不会被动地等待经济数据确认经济失速下滑后再匆忙推出政策，而是打政策提前量，进行预期管理和及时托底。
多地调整财政政策稳增长 要求“快速投该投的钱”
在经济下行的压力下，财政作为宏观调控的重要手段，开始频现于各地出台的稳增长政策中。
最近，广东省出台《关于财政支持稳定经济增长的政策措施》，将安排财政资金647亿元投向基础设施建设等领域，并为企业减负约380亿元。与此同时，多个省份也出台了类似稳增长方案，对财政政策进行调整。另外，5月28日，财政部下发通知敦促地方政府加快财政支出。
广东省财科所所长黎旭东在接受《每日经济新闻》记者采访时说，财政部每年都要通知加强财政支出预算执行，但今年通知的时间较早，这与经济减速有关，“地方该花的钱没花出去，不能形成购买力，自然会影响到经济增长，这些政策主要是为了稳定经济增长。”
地方调整财政政策
近日，广东出台了财政支持稳定经济增长的22条措施，被称为地方版的“微刺激”，其中除了实施大规模减税计划外，广东省财政计划安排资金647亿元左右支持稳定经济增长，包括预算存量资金中安排435亿元以及新增资金212亿元。
广东省财政厅厅长曾志权表示，“根据经济运行形势变化，适时适度地采取财政政策措施，有利于更好发挥政府的作用，保持经济平稳增长。”
5月27日，陕西省财政厅副厅长作报告时提到，在2014年财政预算的基础上，该省财政支出预算拟增加137亿元，用于民生工程。
另外，贵州省发改委出台《关于促投资稳增长的六条措施》，要求优化财政支出结构，“各地各部门要加快资金下达进度，对中央补助投资要做到随到随转，对省级各部门专项资金原则上上半年要下达60%以上、力争9月底前全部下达完毕，确保各类资金及时到位推动项目建设。”
中央财经大学财经研究院院长王雍君在接受《每日经济新闻》记者采访时说，财政稳增长是常规稳增长措施，“财政稳增长最有效的措施是扩大政府购买包括投资等，另外的措施是转移支付和减税，其中直接有效的是增加政府购买商品服务，这种做法只是短期有效。”
财政部公布的最新统计数据显示，今年1~4月，全国财政收入47507亿元，同比增长9.3%，完成全年预算进度34%，而财政支出只有39842亿元，进度只完成26%。
王雍君表示，“如果财政资金大量深沉或闲置，这些资金不会对经济产生刺激，而是起收缩的作用，目前这种情况很严重。”
财政部最近也指出，各地区和部门要协调把握财政支出及时性与均衡性的关系，避免月度间支出水平大起大落。
盘活财政存量资金
为加快财政资金支付进度，发挥稳增长效应。5月28日，财政部网站发布 《关于进一步加强财政支出预算执行管理的通知》，要求各级财政部门加强支出预算管理，加快资金支付进度。有效发挥财政资金在稳增长、调结构、惠民生等方面的重要作用，确保完成全年经济社会发展预期目标。
与此同时，云南、山东等地均出台类似文件。其中山东省发布了《关于进一步加快财政支出进度有关问题的通知》，要求“进一步加快财政支出进度，盘活财政存量资金，提高财政支出效益，充分发挥财政政策在稳增长、调结构等方面的积极作用”。另外，西宁专门召开了统筹盘活财政存量资金工作会。
对不少地方政府而言，财政资金还是有些杯水车薪。在今年楼市成交低迷的背景下，土地财政自然受到影响，加上地方偿债高峰的来临，地方资金压力较大。
中国三江源水务运营有限公司董事长马迎三向 《每日经济新闻》记者表示，今年很多地方政府项目都扎堆PPP(公私合作伙伴关系)，一个很重要的原因就是地方政府“没钱”。
为了保障稳增长的“钱”途，多地配套启动投资体制改革，采取BOT、PPP等多种形式鼓励和引导社会资金进入基础设施领域。
甘肃将建立多元化融资体系，保障交通基建的资金需求。该省交投公司正在为临合高速公路引进平安资管公司35亿元保险债券资金项目进行谈判。安徽试点政府购买服务，今年抛出69亿元大单，涉养老、医疗卫生等领域。贵州省发改委则表示，加大PPP融资模式推广力度，同时在公路、铁路、水利等基础设施领域，在2014年9月底前推出首批项目向社会公开招标，吸引社会资本投入。
外资行看中国经济：“微刺激”未变 力度加强
[ 近几周来，中国开始悄然出台“微刺激”政策来支撑经济，这些措施已经初见成效 ]
包括巴克莱、汇丰、法兴、澳新、瑞银在内的外资银行近期纷纷发布报告预示中国政府将出台更多“微刺激”政策应对经济放缓，但是根据法兴银行的最新研究结论，央行将避免释放全面实施宽松政策的信号，也就是说大范围的降息、降准可能性不大。
多家外资银行认为，经济放缓正在越来越困扰中国政府。近几周来，中国开始悄然出台“微刺激”政策来支撑经济，这些措施已经初见成效，5月底公布的中国制造业指数创下5个月新高。瑞银中国首席经济学家汪涛指出，决策层已经加强了“微刺激”力度，出口有望进一步反弹，预计今年夏季经济有望进一步复苏。
今年4月初起，中国一方面宣布支持基础设施项目，加快重大市政工程项目建设，另一方面出台财政税收改革方案，扶持中小企业，鼓励民营企业参与国有资本。截至目前，全国已投入招标项目多达80个，其中54个涉及能源领域。据媒体初步估计，这些项目总规模将高达1万亿元人民币，相当于GDP的0.6%~1%。
上周，中国政府敦促各地方政府加快基础设施建设的预算支出，地方政府预算将于本月底到期。中国最大的地方经济体广东省就于上周宣布投入647亿元人民币的经济刺激计划。
在货币政策方面，中国央行也在谨慎有效地推进。今年4月企业和民间借贷同比增速创下8年来最差的月份。中金公司认为央行应该释放更多流动性以扭转经济放缓态势。央行上个月已经下调部分农村城镇银行的存贷款准备金率，以刺激流动性。北京各大银行也被要求给房产贷款予以更多补助。
对于央行是否推出全面的货币宽松政策，法兴银行中国首席经济学家姚炜对第一财经表示，央行会以小幅调整的方法管理流动性，更加注重把资金价格控制在低位，但货币政策的整体取向没有重大变化。花旗中国首席经济学家丁爽认为，央行不太可能实施整体上的政策宽松，而是采取更有针对性的宽松路径。比如房地产市场就是下一个可能被提振的行业，包括放宽购房限制以及提供更多可负担性更强的抵押贷款。不过也有不同观点。巴克莱中国首席经济学家常健上周表示，包括降息和降准在内的更多宽松货币政策可能在未来几周宣布。
所有的这些措施都反映了中央政府对经济放缓的担忧。经济学家对今年中国GDP的预测值为增长7.3%。而在某些北方城市，产能过剩是它们面临的最大问题。
此前中国政府已经将今年的经济增速下调至7.5%的新低，中国政府正在努力兑现该承诺。但是在更多的经济学家看来，中国地方债务高企，需要适当放缓增速来寻求更加可持续的发展。法兴银行认为，今年中国GDP增速将会降至7.1%，未来两年还会进一步下滑。不过法兴银行指出，经济增速适当放缓也有利于中国经济在去产能和清负债的过程中实现健康发展。 |
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