| 发布日期：2014-09-09 08:30:38 信息来源：人民网 点击：316次 |
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9月份的第一个交易周，A股市场迎来强悍的拉升态势，大盘在持续增量资金推动下收出六连阳，沪指和深指双双创出年内新高，持续呈现出价增量升的态势。股市的强势上涨超出市场此前预期，也使投资者情绪由观望转向乐观，对今年牛市的预期明显增强。随着政策利好预期对市场信心提振，节后股市强势格局仍有望继续。
市场连现逼空行情
A股市场在经历了8月下旬的调整后，从8月末开始发起新一轮上攻，并在中秋假期前以六连阳完美收官，稳站2300点关口之上，成交量也不断放大并保持高位运行。沪深300指数在9月份第一周上涨4.75%，创业板指数上涨4.59%，中小板指数上涨4.73%。
股市持续上涨的表现，也吸引场外资金不断流入市场。中国证券投资者保护基金最新数据显示，截至8月29日，证券市场交易结算资金银证转账净变动增加额为2179亿元。单周净转入逾2000亿元，创出了该数据自2012年4月有统计以来的新高。此外，股票和基金的开户数也有大幅增长。据中登公司数据显示，自7月底以来，A股开户数已经连续5周保持在13万户以上的水平，最近3周则超过15万户。基金开户增长情况更为持续，周开户数已连续11周保持在10万户以上的水平。
“虽然是夏末秋初的季节，但股市却给人‘忽如一夜春风来，千树万树梨花开’的感觉。”在申银万国证券研究所首席分析师桂浩明看来，如果说原本“金九银十”只是人们的一种期望，那么现在看来还真有实现的可能了。
市场信心创出新高
A股市场在9月份的突然爆发，其实是股市长期低迷后“人心思涨”的结果。“经历了持续6年弱市的沪深股市，当前已积聚了行情上扬的天时地利人和因素。”中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，一方面是中国证券市场一系列重大基础性制度改革取得的成果正在逐渐显现，释放出巨大的红利；另一方面是下月将启动沪港通，国外的资金开始进入市场或守在香港伺机等待。随着沪深股市逐渐摆脱弱势，赚钱效应重现，增强投资股市的信心。
在桂浩明看来，股市近期的上涨，市场一般认为是天量的新股申购资金释放，从而导致买盘在短时间内迅速增加，直接推升了股指，这种解释有一定客观性。但是一些深层次的因素更为值得关注：首先七八月份经济数据欠佳，使投资者对货币政策预调和微调，以及财政政策的微刺激，产生了一定预期；其次，证券市场众所期盼的相关改革在抓紧推进，可以说当前股市的强势，在很大程度上是改革题材深化的结果，这一点也得到了监管部门的充分认同；最后，在央行定向降息等措施的引导下，近期市场利率确实出现了某种回落的势头。实际上就是变相提高了股市的估值水平，这是一个具有长期效用的利好，更加能够起到吸引外部资金进入股市的作用。
反弹走势仍将持续
事实上，大盘从8月底不到2200点的位置启动，迅速突破了2300点，成交也从沪深两市日均不足2000亿元一下子增加到了4000亿元，使得“牛市已来”的声音越来越多。
“沪市已经站上了2326点，日K线出现六连阳，周K线则是涨幅约5%的长阳线。这种架势表明，市场现在确实已经转强。”桂浩明表示，尽管人们还是会担心大盘是否涨得太快，或者说这种带有轧空性质的行情，还能够维持多久。但至少从中线角度来说，上涨行情将继续演绎，这一点是可以基本确定的，后市挑战2400点乃至更高点位的可能性都是存在的。从盘面运行的节奏来看，9月份后一段行情的震荡会有所加大，但上行趋势将得以保持。此间个股行情将高度活跃，对于认清大势，敢于积极操作的投资者来说，这是一个可以好好享受收获的季节。
然而，对于牛市是否到来，桂浩明仍持谨慎态度。他认为，毕竟现在实体经济的运行并不理想，上市公司效益提高困难很大。仅靠无风险收益率的下降，显然不足以支持股市出现大幅度上涨。此外，股市的上涨还需要靠流动性支持和企业业绩改善，现在没有证据表明资金供应宽松，而企业效益也不理想，所以股市反弹是有条件的，很难说就是大牛市的节奏。
牛市真的来了？
9月3日，上证综指一举突破前期2270点的高点，创出近15个月来的新高，截至收盘，沪指报 2288.63点，涨22.58点，涨幅1%； 深成指报8115.87点，涨72.56点， 涨0.9%。
当日两市共成交4033亿元，刷新前一日创下的3678亿纪录，再创 2010年11月以来的新高。
与此同时，港股恒生指数也不甘示弱。创下2008年5月以来新高。截至收盘，恒生指数大涨 2.30%，涨568.93点，报收 25317.95点；其国企指数涨幅也达到3.16%，涨346.38点，报收 11312.54点，亦创今年新高。
在指数和交易量不断创出年内新高的同时，更加有国家队助阵。
新华社从8月31日到9月3日，连发九篇文章为股市叫好。该系列文章指出，随着内部外部人气重新积聚，我国股市步入重要关口。近期来看，A股走势乐观，运行已经拥有了比较良好的现实基础；中长期来看，仍存在不利因素，真正步入牛市需要大量系统性工作。下半年的回暖态势面前，需要乘胜追击、不懈努力，让股市成为中国经济乃至整个改革的真实呈现和强大助力。
一位上海宏观分析师对此向21 世纪经济报道记者表示：“我们观察到这组稿件从最开始呼吁中国需要有质量的牛市，到将搞活股市定位于推进改革动力的位置，再到最新专访证监会发言人邓舸谈证监会改革，层次不断深入到改革层面。同时，这组稿件的作者多数均有交叉，这个写作班子在这么短时间大力助威牛市，也可见作为领导层对牛市的支持与渴望。”
在9月3日，新华社最新的文章标题为《我国股市仍是经济质量“晴雨表”》，文中称我国股市仍是经济的“晴雨表”，但不能简单从数量上看待这种表现，它更是我国经济质量的“晴雨表”。
从市场表现上看，虽然上证综指在过去两年间走势乏力，但深圳市场的中小板和创业板非常活跃， 走势明显强于上证综指，客观上也表现出我国正在进行经济结构调整和产业转型，以民营企业和创新型企业为代表的中小板和创业板受到投资者的热烈追捧。该文章将股市定位于我国经济结构调整和产业转型的“晴雨表”。
除了新华社的助阵引发市场关注以外，一贯看多的国泰君安证券 5000点大论也让市场为之一震。国泰君安宏观分析师任泽平在其最新研报中称：“中央打虎归来出手打熊，降低无风险利率，将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。”此前国泰君安策略分析师乔永远看多，认为沪指将反弹400点。
而改革在法律层面上也紧锣密鼓。
8月31日，十二届全国人大常委会第十次会议表决通过了《中华人民共和国证券法》(下简称《证券法》)的修改。媒体报道指， 《证券法》修改草案中将IPO、再融资、并购审批权限全部下放至交易所；定向增发以及不构成借壳情形的重大资产重组直接取消审核。
国务院法制办主任宋大涵在修正案草案说明时表示：“现在的修改是为了依法推进行政审批制度改革和政府职能转变，促进和保障政府管理由事前审批更多地转为事中事后监管，进一步激发市场活力、发展动力和社会创造力。”
对此，一位北京投行人士向21 世纪经济报道记者表示：“这次草案改革步子很大，再融资、并购等都要下放权力到交易所，证监会将更加聚焦到监管上。”
不过，在叫好和改革并行的同时，我国宏观经济的基本面也仍然让人担忧。海通证券宏观分析师姜超对此表示：“近期的宏观和中观数据皆指向经济下行。8月PMI跌至 51.1，创去年下半年以来最大降幅；中观各行业整体呈现出需求低迷、库存偏高、价格回落之势，经济下行风险再现。” |
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