| 发布日期：2016-02-19 08:31:52 信息来源：和讯网 点击：395次 |
 |
2月18日，国家统计局公布1月份CPI数据。分析认为，通缩压力已有所缓解，一季度经济或暂停下滑，但由于汇率的掣肘，降息空间将收窄，降准可能出现，但不能理解为大宽松。
根据国家统计局的数据显示，中国1月份CPI同比增长1.8%，环比增速回升；PPI同比下降5.3%，为连续47个月下滑。
民生证券宏观团队表示，1月CPI创15年9月以来新高，主要是食品项贡献大，猪肉和鲜菜均大幅上涨。此外，春运时节，机票、旅行社费用涨幅有所扩大。而受春节因素影响，家政服务、美发等服务价格也有明显上涨。
1月PPI连续47个月下滑，但好于预期。民生宏观团队认为，一是由于工业品价格低基数效应；二是1月人民币贬值带来一定输入型通胀压力；三是供给侧改革加快产能去化，对上游原材料领域价格也有一定支撑。但中长期来看，在产能有效去化和新增长点完全成型之前，PPI难摆脱低迷。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，虽然去年第四季度GDP继续走低，但工业增速已经企稳，今年一季度经济暂停下滑。另外，1月信贷数据超预期，可能使市场更积极地看待短期经济增长前景。
政策方面，鲁政委表示，根据近期央行传递的信息，在汇率问题找到出路之前，利率和降准已成为汇率人质，短期内只能采用各种短期流动性投放手段。
民生宏观团队也认为，全社会通缩压力缓解，实际利率被动下降，考虑到汇率的掣肘，下一步降息的空间越来越小。降准还会出现，但更多是对冲，不能理解为大宽松。 |
|
 |
|
|
|
