| 发布日期：2017-02-16 08:58:26 信息来源：和讯网 点击：1283次 |
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中国央行14日公布的数据显示，1月人民币新增贷款2.03万亿元，不及预期，但其中，代表房贷的住户部门中长期贷款比上月多增2076亿元且创下新高。此外，在表外融资需求猛增的推动下，社会融资新增规模也达到历史最高的3.74万亿元。
海通证券首席经济学家姜超表示，在表内融资弱于去年的情况下，新增表外票据需求达6100亿，创历史最高。光大证券宏观团队分析称，房地产企业贷款收紧以及发债门槛提高推升了表外融资需求，同时，债市收益率大增，城投发债意愿降低，两者使得非标融资需求回升，信托贷款和委托贷款1月共新增6300亿，为历史次高。
新增贷款方面，1月末住户部门中长期贷款增加6293亿元，比上月多增2076亿元，比去年同期多增1510亿元。 招商银行资产管理部刘东亮分析称，这表明房地产市场热度不减,不排除地产调控继续加码,也有可能部分城市优惠房贷利率取消前,居民突击购房。
不过姜超认为，房贷回升属于季节因素，主要因去年银行房贷额度紧张，部分需求在年初集中释放，暂时性回升仍不改地产销售降温导致的房贷下行趋势。
此外，年初经济短期稳定，叠加银行储备项目集中投放，非居民中长贷增加1.52万亿，取代房贷成为信贷高增的主要贡献。
光大宏观团队也指出，按揭下降之势难改，随着基建发力稳增长，银行债券配置需求下降，企业中长期贷款仍是新增贷款主力，但总体而言，今年贷款增长难及去年。
由于春节前企业发放工资奖金，企业活期存款大降、居民存款飙升，1月M2同比与上月持平，M1同比由上月的21.4%大幅下降至14.5%，剪刀差大幅缩减至3个百分点。
“往前看，1月信贷高增将逐渐转为企业活期，春节转移因素消失后，M1或有所反弹，但房地产销售与投资放缓，M1、M2剪刀差或将趋势收窄。而金融去杠杆压力下，资金面将趋紧。”光大宏观称。
姜超也表示，央行春节前提高MLF利率，节后迅速回笼货币，又上调逆回购、SLF利率，去杠杆和抑泡沫的态度明确，金融去杠杆将抑制社会融资扩张，也意味着17年的经济将受到稳健货币的约束。 |
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