| 发布日期：2012-11-29 15:00:55 信息来源：中原证券研究所 点击：1878次 |
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汽车行业：10月销量略超预期 货车表现有所好转来源：中原证券研究所 | 发布时间：2012年11月27日 14:57 | 作者：徐敏锋行业评级： 看好 | 评级变动： 维持（首次）评级 | 撰写时间：
10月销量略超预期。10月，汽车销量为160.60万辆，环比下降0.73%，同比上升5.32%。其中乘用车销量129.89万辆，环比下降1.27%，同比上升6.40%；商用车销量30.70万辆，环比上升1.63%，同比上升0.99%。
非日系品牌销量继续提升。10月轿车销量为90.51万辆，环比下降2.55%，同比上升5.46%。其中日系品牌比例继续下降至8.96%，而德系轿车比例增长较快，市场份额提升至27.02%。自主品牌轿车销量占比进一步提升至31.29%，但由于没有针对性的车型，因此受益程度还需持续观察。
SUV增速下降。10月SUV销量为16.42万辆，环比下降4.27%，同比增长12.43%。与其他车型不同的是，SUV销量同比增速仍处于下降趋势，这与日系SUV销量大幅下滑有关。
重卡年化销量回升。10月份中重卡销量为6.99万辆，环比增长6.94%，同比下降15.13％，降幅继续收窄。其中10月份重卡年化销量为58.0万辆，较9月回升明显。但半挂牵引车仍表现低迷。
整车出口维持高位。9月整车出口达到10.61万辆，环比下降5.51%，同比增长33.86%，增速仍维持高位。
投资策略。根据2013年度行业策略报告观点，维持行业“强于大市”评级。建议关注受益于细分行业增长或推出重量级新车型的成长性企业，以及具有技术优势的龙头企业；受益于宏观经济企稳回升、产品销量有望恢复增长的货车企业；产品符合升级趋势，加快国际化、多元化发展的零部件企业；随着销量增速提升，经营环境环比改善的经销商企业。
风险提示：（1）政策调整；（2）销量出乎预期；（3）汽车和原材料价格大幅波动；（4）海外市场贸易保护主义加剧。 |
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