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| 玻璃行业正经历难捱的"末日寒冬" |
| 发布时间：2012-12-17 08:48:45 信息来源：中财网 点击：2127次 |
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11月美国核心零售销售增长0.5%，预期增0.3%。美国首次申请失业救济人数34.3万人，比预期少了2.6万人。受能源价格下跌影响，美国11月CPI、PPI和进口价格都增长缓慢。
中国上证综指上周上涨4.3%，创38个月最大单日涨幅，升至四个月来最高位。12月汇丰中国制造业PMI初值由11月的50.5升至50.9。官方公布的11月中国工业生产和零售销售都创下今年3月以来最快增速。
12月德国ZEW调查显示，体现投资者6个月信心的经济景气指数12月由11月的-15.7大升至6.9，远高于预期的-11.5，跃升至7个月最高，现况指数由5.4升至5.7。
11月欧元区年化通胀率由2.5%降至2.2%这一两年来最低水平，但欧洲央行的目标是2%。欧元集团批准希腊得到491亿欧元救助资金，12月先发344亿欧元，希腊将再次仰仗金融救助躲避违约危机。
上周美国国会解决财政悬崖问题的进展很小。12月美联储货币政策决策机构FOMC会议推出增加购买资产规模的QE4。10月美国贸易出口月环比减少3.6%，创今年2月以来新低，进口石油也减少了2.1%，显示出2011年4月以来最疲弱需求。
与中国经济关系密切的澳大利亚公布，11月企业信心降至2009年4月最低。10月欧洲工业生产环比下降1.4%，预期与9月持平。
玻璃指数分析
上周中国玻璃三大指数持续下跌，周内无反弹。"中国玻璃综合指数"周五比周一下跌19.57点，"中国玻璃价格指数"下跌20.42点，"中国玻璃市场信心指数"下跌16.19点。从周内持续下跌的各指数上看，整个玻璃行业因季节性需求不足，弱势格局明显，短期内无任何回暖迹象，市场仍处在季节性寒冬中，供给刚性致使生产企业面临较大的库存压力与资金压力。
玻璃现货情况
从各地区看，北方地区企业出库存依旧困难，受降雪影响此状况在短期内得不到改变，传统消费主力东北、华北、华南、华东地区玻璃价格一降再降，短期内无止跌迹象。另外，冬储政策渐次发力，虽能暂时缓解企业的一部分压力，但价格很低，政策效果大打折扣，企业仍遭受一贯难捱的寒冬。
早在上月就降价“倾销”，且减库存效果明显的沙河玻璃企业因周四的大雪影响，出货减缓，受东北与华北地区价格差距受季节影响，沙河玻璃的相对优势已经不太明显，同时由于企业负债较多对现金流量有较高要求，任何的出库减缓都会对玻璃价格产生不利影响，沙河大部分企业最近正在考虑降价与不降的问题，据推测其再次大幅度降价是大概率事件，预计最早的降价窗口时间在本周。自7月来，玻璃出口增长率也持续下滑。预计月底之前玻璃现货价格将有将较大幅度调整。
玻璃需求情况
汽车市场：11月份汽车销量回升，较去年同期增加了12.5%。其中，乘用车销量环比增长11.86%，商用车销量环比增长7.36%。一些经销商表示，12月份上旬的生意甚至好于去年同期，预计年末消费将进一步带动汽车销量的回升。
房地产市场：据行业内相关人士预测，商业土地供需矛盾将在2013年初逐渐表现出来，持续高压的房地产政策将与市场经济规律博弈，行业不确定性在增大，“12月12日，万科、绿地等公司的联合体以54.31亿元的底价摘得上海南站核心区商办用地，刷新了上海总价地王纪录”这一事件从侧面反应了这一预测。另外，国家统计局数据显示2012年1-11月份房地产投资略有回暖。从12月3日至9日的商品房供给与成交数据来看，各地区成交面积环比涨跌不一。其中，北方地区成交面积环比普遍下降10%以上；长三角各大城市环比较降幅最大，个别城市环比降幅超过35%；劳务输出地区，如南宁、成都、武汉等地成交面积环比有较大涨幅。北方大部分房产建设停工，工程建设几近停滞。随着时间推移，短期内料房产需求将给建材玻璃需求带来较大压力，但长期看，房产市场将进一步回暖，需求旺季可期。
玻璃期货情况
13日玻璃期货主力合约FG305周五收盘于1304元/吨，周内触及挂牌以来最低价1282元/吨，周内跌幅2.47%，成交量、持仓量较前一周双双放大。
总结
虽然汽车消费表现抢眼，但北方企业主要生产建材玻璃，所以汽车消费的回暖只能暂时给行业内整体需求带来一丝希望，短期内不能改变季节性弱势格局。房地产市场受政策限制，不大可能在短期内让需求暴发式增长，建材玻璃需求温和回暖倒是很有可能。整体上看，玻璃现货市场持续传出悲观讯息，行业内有风向标之称的沙河玻璃企业渐有不能稳坐泰山的趋势，下游需求喜忧参半，季节性使整个行业正经历着难捱的“末日寒冬”。
玻璃期货本月3日挂牌则大幅下跌，沉重地打击了市场资金的做多情绪。上周二的大幅下跌更是让空头确立了优势地位，受周五股市大涨的带动，玻璃期货却只小幅反弹，远远弱于同属建材板块的螺纹钢，做多情绪再次受到打压。玻璃期货很少的保证金需求吸引了大量的投机资金参与，预计本周玻璃期货将继续保持活跃局面，但受现货行情拖累，上涨空间受到限制，年末受沙河玻璃企业降价预期的影响，向下空间仍存。
仍维持短期看空观点：本月内1305合约将逐渐向1250价位看齐。
操作建议
1305合约前期空单持有，无单等待价格回升至1320-1330区间机会，本月内持续看空。 |
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