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| 瑞达期货：需求季节性回升 玻璃筑底反弹 |
| 发布时间：2013-05-03 08:41:59 信息来源：瑞达期货 点击：2316次 |
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一、行情回顾
4月上旬，受房地产调控政策压制市场信心，玻璃期价上行受阻回落，1309合约从1450关口逐步回落至1400元/吨关口。中下旬，受大涨商品恐慌性抛压影响，玻璃期价呈现加速回落走势，1309合约逐步下滑至1320元/吨一线。
全国多地玻璃企业普遍上调价格。华北沙河地区玻璃企业连续小幅上调。华南会议号召提涨2元/重量箱左右。华东会议在凤阳召开，会议意向上调价格2元/重量箱，部分厂家逐步上调报价。
二、基本面分析
(一)、宏观经济方面
国内一季度经济数据公布GDP 增速7.7%，低于市场预期。随后的国务院常务会议部署下一阶段的重点工作：稳增长，控通胀，防风险。其中稳增长被放在第一位被认为是重中之重。一定程度上缓解了市场上对货币收紧的担忧，利好地产行业。同时国务院常务会议中提到加快落实保障性住房建设任务，确保质量和公平分配，而没有再提加强或坚持地产调控。新一届政府对地产行业的调控思路更加清晰，保证供给，尤其是针对中低收入人群的住房供给。
一季度固定资产投资(不含农户)58092 亿元，累计同比增速20.9%，较1-2 月回落0.3 个百分点。3 月固定资产投资(不含农户)环比增速为1.59%，环比增速有所加快。从施工和新开工项目情况看，1-3 月份，施工项目计划总投资457104 亿元，同比增长19.1%，增速比1-2 月份加快0.3 个百分点；新开工项目计划总投资41429 亿元，同比增长14%，增速加快3.9 个百分点。投资增速的加快对未来经济复苏无疑构成了支撑。
3月底至4月初，各地国五条政策细则逐步出台，从细则内容看，北京细则最严厉、最细致，是唯一提出降价，且提出进一步收紧限购政策。上海、重庆、合肥、济南等公布了地方细则和控制目标，大连、贵阳、南宁等地公布了房价控制目标，但是没有公布具体的调控细则。另有部分城市文字简单，寥寥数句。而海南明确表示将不出台新政策。整体来看地方版国五条细则的调控力度弱于预期，后续具体调控政策在地方的落实与执行仍需观察，由于一季度房地产投资对整体经济拉动作用仍相当明显，在当前经济以稳增长为主的情况下，后续政策调控压力将有所缓和。
(二)玻璃供需方面
1、玻璃供应状况
据国家统计局发布数据显示，2013年3月全国平板玻璃产量6954万重量箱，同比增长11.2%，增速加快5.75个百分点；1-3月平板玻璃产量19123.9万重量箱，同比增长8.4%，增速加快6.4个百分点。
截止到4 月中上旬，全国浮法vwin平台怎么样
总计为292 条，全行业冷修、停产以及放水共73 条，总停产率为25.0%，停产总熔量占比达19.8%，环比略有提升。历史高点出现在2012 年3 月，停产率为25.2%，停产熔量占比历史第二高点出现在2012 年6 月，为21.7%，整体停产数据仍然处于历史高位。
截止到4 月中上旬，行业库存环比基本持平为2705 万重箱，环比减少18万重箱，分区域来看，华南和西南区域玻璃库存出现小幅上升，华北、东北、西北和华中区域玻璃库存出现小幅下降。停窑率环比略有上行。由于近期行业需求开始启动，各地市场需求出现季节性复苏，各地经销商以及企业对于后市信心相对转强，预计需求的缓慢回升将使得库存以及停窑率下滑。
2、平板玻璃出口情况
据海关总署统计数据显示，2013年3月全国平板玻璃累计出口1931万平方米，与上年同期相比增长6.5%，出口金额为6600.2万美元，同比增长7.52%，平均出口单价为3.42美元/平方米。1-3月平板玻璃累计出口4550万平方米，同比下降3.7%，累计出口金额为15624万美元，同比下降2.53%。
3月平板玻璃出口出现明显回升，平均出口单价较去年同期继续小幅上调，3月平板玻璃出口扭转了前两月出口的下滑趋势，随着平板玻璃出口价格回升，出口有望继续增长，这有助于消化国内玻璃的供应压力。
3、下游需求状况
4月中下旬，全国 5mm 浮法白玻价格走势稳中有涨，部分地区小幅上调报价。华东地区市场整体稳中上行，19日华东会议在凤阳召开，会议意向上调价格2元/重量箱，部分厂家逐步上调报价。华北地区浮法玻璃小幅上涨，沙河多数玻璃原片生产商价格连续小幅上调，薄板价格累计涨1-2元/重量箱，厚板部分价格涨1.3-1.5元/重量箱。涨价之后，厂家出货放量，库存削减明显，中间商持有适量货源，采购相对谨慎。华南地区浮法玻璃价格上涨，多数生产企业报价上调1-3元/重量箱不等，华南小范围会议精神提涨2元/重量箱左右，英德鸿泰、华尔润等企业根据自身情况部分厚度报涨1元/重量箱，华南台玻由于一线进行热修，库存供应压力有一定减弱，报价涨1元/重量箱。
近期加工厂接单呈转暖趋势，各地市场需求出现季节性复苏，华南、华东基本已经完全启动，而华北需求已经有启动迹象，预计5月份过后下游需求将有较为明显的好转。
(三)房地产行业
国家统计局发布的数据显示，2013年1-3月份，全国房地产开发投资13133亿元，同比名义增长20.2%(扣除价格因素实际增长19.9%)，增速比1-2月份回落2.6个百分点。其中，住宅投资9013亿元，增长21.1%，增速回落2.3个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。
1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积478950万平方米，同比增长17%，增速比1-2月份提高1.7个百分点；其中，住宅施工面积352992万平方米，增长14.7%。房屋新开工面积38873万平方米，下降2.7%，1-2月份为增长14.7%；其中，住宅新开工面积29182万平方米，下降0.8%。房屋竣工面积19473万平方米，增长8.9%，增速回落25.1个百分点；其中，住宅竣工面积15001万平方米，增长4.7%。
1-3月份，房地产开发企业土地购置面积6134万平方米，同比下降22%，降幅比1-2月份扩大3.4个百分点；土地成交价款1397亿元，下降10.2%，降幅缩小1.8个百分点。
1-3月份，商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比1-2月份回落12.4个百分点；其中，住宅销售面积增长41.2%，办公楼销售面积增长19.2%，商业营业用房销售面积增长1.4%。商品房销售额13992亿元，增长61.3%，增速比1-2月份回落16.3个百分点；其中，住宅销售额增长69.0%，办公楼销售额增长60.2%，商业营业用房销售额增长13.5%。
3月末，商品房待售面积42441万平方米，比2月末增加536万平方米。其中，住宅待售面积增加345万平方米，办公楼待售面积增加23万平方米，商业营业用房待售面积增加43万平方米。
3 月份房地产销售回落，但仍保持了较快增长。3月份，全国商品房销售面积增长26.6%，其中住宅销售增长29.4%，与去年四季度水平持平。地方国五条政策细则落实对房地产投资投机性需求打击较大，将在未来3-6个月内抑制房地产销售。北京调控政策最为严厉，其他二三线城市主要是对国五条细则的重审。预计三、四线城市销售回落将快于一、二线，存量房量价回落将进一步传递到新房销售，二季度全国商品房销售面积仍有15-20%的增长。预计二季度房地产投资将在 15-17%温和增长。3月份房地产投资回落至17.6%，低于预期。尽管新开工面积出现大幅回落，但房地产投资资金来源仍保持较快增长。考虑一季度房地产销售快速增长以及社会融资余额增速回升走势，预计二季度房地产投资大幅下行可能性较小。
(四)汽车行业状况
中国汽车工业协会数据显示，3月，汽车生产208.52万辆，环比增长54.76%，同比增长10.88%；销售203.51万辆，环比增长50.22%，同比增长10.69%。其中：乘用车生产165.70万辆，环比增长49.95%，同比增长13.82%；销售158.55万辆，环比增长42.60%，同比增长13.25%。商用车生产42.82万辆，环比增长76.68%，同比增长0.81%；销售44.96万辆，环比增长85.15%，同比增长2.51%。
1-3月，汽车产销539.71万辆和542.45万辆，同比增长12.81%和13.18%，增幅较前2月略有减缓。其中乘用车产销438.32万辆和442.31万辆，同比增长16.23%和17.21%，增幅依旧明显高于全行业；商用车产销101.39万辆和100.14万辆，产量同比增长0.08%，销量下降1.72%，与上年同期相比，产量结束下降趋势，销量降幅继续趋缓。
3月汽车产销形势较好，当月产销双双超过200万辆，创历史新高。1-3月，汽车产销同比增长均超过10%，一季度汽车产销总体表现好于预期，为稳定全年产销局势奠定了良好基础。
三、后市展望
综上所述，国内一季度GDP 增幅低于市场预期，由于一季度房地产投资对整体经济拉动作用仍相当明显，在当前经济以稳增长为主的情况下，后续政策调控压力将有所缓和。供需方面，4月国内新增1条vwin平台怎么样
，两条冷修，玻璃日熔量净增400吨，产量继续出现回升；各地市场需求出现季节性复苏，行业库存小幅回落，华南、华东需求开始启动，而华北需求已有启动迹象，预计5月份过后下游需求将逐步好转。
当前国内产量持续增加对市场有所压制，但随着下游需求呈现季节性回升，区域玻璃生产商挺价意愿较强，现货价格有望逐步上调，预计玻璃期价将呈现筑底回升的走势。技术上，玻璃1309合约在1280-1300关口有望获得支撑，上方将反弹测试1450-1480一线压力，预计5月份玻璃有望以1280-1480区间波动为主。
瑞达期货 张锡莹 |
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