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| 供需偏紧 纯碱行业高景气仍将延续 |
| 发布时间：2008-02-14 08:18:29 信息来源：中国证券报-中证网 点击：2440次 |
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供需仍将偏紧
受国家政策调控和环保压力的影响，新增纯碱产能大大减少。跟据纯碱协会的数据，08年大约有100—150万吨的产能投放，产能增长率可能小于10%。08年青海碱业的二期90万吨和金晶科技(35.72,0.68,1.94%,吧)的100万吨项目都将在08年年底建成，09年产能才得以释放。另外大化碱厂、天津碱厂、焦作鑫安等许多纯碱企业的搬迁问题也将对我国纯碱今后几年的供应产生较大影响，纯碱产量仍可能低于预期。
而在化工、玻璃、日化等下游行业快速发展的带动下，纯碱行业需求强劲。07前11个月纯碱主要下游产品平板玻璃、合成洗涤剂、氧化铝分别增长14.1%、11.8%和48.7%，均高于纯碱11.5%的产量增速。预计08年纯碱与下游产品产量增速的差距还将扩大，纯碱将继续保持供求偏紧的情况。目前山东海化轻质纯碱出厂价格已达1950元/吨左右，重质纯碱更高达2050元/吨左右，供求偏紧将使得纯碱价格继续上涨，预计到09年初纯碱行业仍会保持较高的景气度。我国目前正处于工业化的中期阶段，也是城镇化水平提高最快的时期，因而需要增加大量住房以及全面改善住房条件。同时国家继续执行积极的财政政策、西部大开发、2008年奥运、2010年世博会以及建筑节能政策和强制性法规的出台等都将为纯碱工业提供广阔的发展空间和发展前景，我国纯碱产品的需求在未来几年内还将保持较高的增长。
出口形势依然看好
06年我国出口纯碱180.9万吨，占总产量的11.32%，07年7月1日，纯碱的出口退税率由原来的11%降到0，但我国纯碱企业纷纷提高纯碱出口价格，基本弥补了出口退税下调的影响。国际上其它主要纯碱出口国均为美国，而美国纯碱生产商已就08年供货合同与买方达成了协议，价格比07年提高了20%，价格提高了15-30美元/吨；同时国际原油价格的持续高涨使得美国纯碱生产成本和物流成本等迅速增加，其在亚洲市场的出口贸易竞争能力明显下降。另外，基于环保等原因，日本、韩国的部分纯碱生产装置关闭停产，而我国纯碱出口主要面向东南亚地区，在此背景下我国纯碱出口形势依然看好。。
毛利率仍将维持高位
纯碱的生产成本蒸汽、水、电价格相对稳定，因而原盐的价格波动是纯碱成本波动的主要因素。全国原盐需求量近年以10％—15％的速度递增，06年原盐总产量为5800万吨，销售量为5600万吨，供略大于求。尽管我国原盐发展速度很快，但由于沿海地区经济开发区的不断扩大与发展，我国原盐产区的有效盐田面积在不断减少，07年国内原盐生产面积比去年下降5%，河北、辽宁、山东等部分地区已经有较大面积的盐田转为经济区域的开发及养殖业的发展。同时7月份国内西南地区、华中地区、华南地区、华东部分地区大雨与洪水也对原盐生产产生了较大影响，受这些因素的影响，07年下半年原盐价格出现了小幅上涨，国际市场两碱价格的上升和良好的国际市场贸易环境对国内原盐市场起到了有效的推动作用，供求偏紧的局面还将持续一段时间，原盐价格仍有进一步上升的趋势。但是国内工业用盐市场仍不成熟，国内的制盐企业多、小、散，在与用盐企业的市场博弈中处于弱势地位，价格出现较大涨幅的可能性将不大，而且原盐在成本中所占比例也不高，（氨碱法20%—30%，联碱法15%—20%）因此纯碱行业毛利率仍将保持较高水平
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