秀强股份:家电玻璃翘楚 太阳能成长在即 |
发布时间:2011-01-04 08:52:42 信息来源:搜狐证券 点击:2339次 |
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家电玻璃龙头生产商公司,控股股东是新星投资有限责任公司,其持有公司46.67%的股权。卢秀强为公司控制人。公司主要从事玻璃深加工产品的研发、生产与销售。主要产品为家电玻璃、太阳能玻璃、建筑玻璃,其中家电玻璃主要包括层架玻璃、盖板玻璃和彩晶玻璃,为公司现有主营业务收入的主要来源,是目前国内家电玻璃规模最大、市场占有率第一的玻璃深加工企业。
行业成长空间广阔,在国家推行“家电下乡”及“家电以旧换新”政策的刺激下,伴随这国内居民可支配收入的增加,消费能力得到增强,以及出口恢复等经济和政策背景下,必将拉动家电消费增长,进而推动家电玻璃产业的快速增发展。受薄膜太阳能电池产业的发展,将会对包括TCO导电膜玻璃在内的薄膜光伏工业及相关产品带来巨大的发展机遇。因此太阳能玻璃将有望成为未来玻璃行业的后起之秀。
募投项目分析:公司截至2010年6月,年产150万平方米彩晶玻璃项目和薄膜太阳能电池用TCO导电膜玻璃项目已利用自筹资金累计投资3,541.37万元。本次募集资金到位后,公司将首先用募集资金置换出上述已先期投入的资金。除玻璃深加工项目外,本次募集资金全部应用于主营业务。
盈利预测与估值:我们预计2010-2012年公司的营业收入分别为6.15亿元、8.87亿元和10.82亿元;归属于母公司的净利润分别为5917万元、8180万元和11607万元,按照发行后总股本计算,对应的EPS分别为0.63元、0.88元、1.24元。与秀强股份符同行业可比上市公司2010年的平均动态市盈率是52倍,我们认为可给予秀强股份48-52倍PE估值,对应的合理价位在30.2-32.8元之间。
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