减持情况:公司股东今年上半年累计减持8061.84万股,累计减持市值约为9.62亿元,减持比例为4.02%,减持股东为第三大股东鸿侨海外有限公司,该股减持后,鸿侨海外有限公司尚持有本公司股份1208.7万股,占本公司总股本的0.6%。今年以来该公司股票下跌38.68%,最新最收益为9.03元。
机构持筹:一季度末的前十大流通股东以基金为主,其中,上投摩根减持2681万股至3918万股,华安中小盘(040007,基金吧)减持1526万股至1823万股,社保103新进2959万股,博时主题(160505,基金吧)基金新进2578万股。股东人数较上期增加61.2%,筹码有所分散。
2010年经营计划:公司2010年将争取实现营业收入69.4亿元,成本费用率控制在74.87%以内。为完成2010年度的经营计划和工作目标,公司预计2010年全年的资金需求为66.41亿元,其中经营性支出需求56.98亿元,资本性支出需求6.02亿元,派送现金红利支出3.41亿元,全部由销售货款回笼解决,剩余的经营性现金净流量用于归还银行贷款。
汽车玻璃行业龙头:公司是国内最具规模、技术水平最高的汽车玻璃生产制造商,其“FY”商标是中国汽车玻璃行业唯一的驰名商标。是中国唯一一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。公司为奥迪汽车玻璃全球配套的定点供应商,2007年得到了世界顶级名车宾利配套签约,公司的海外OEM业务约30万套,其中韩国现代为20万套。2009年取得了宝马、奔驰的国际配套业务,为出口后续增长打下坚实基础。
机构评级:中银国际表示,1季度每股收益0.21元,符合预期,认为2010年由于整车销售景气度不减以及公司对海外市场的逐步开拓,优良业绩将得以持续。预计2010-2011 年将保持稳定增长。我们将2010年和2011年每股收益预测调整至0.85元和1.00元,将目标价格从12.80元上调至15.32元,维持买入评级。
中金公司认为,目前股价对应2010年PE为15倍,估值处于行业中低端,公司分红回报率在3个点以上,具备一定吸引力。目前公司估值下下行风险基本释放,维持公司审慎推荐评级,认为后续随着市场对公司盈利稳定增长的认识进一步提升,公司估值将有提升空间。
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