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| “玻璃-重油与纯碱价格差”:8月始毛利率下降,事件机会为政策和融资 |
| 发布时间：2010-07-30 09:05:48 信息来源：巨灵信息 点击：2420次 |
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6月浮法玻璃价格78.6元/重量箱,比5月下跌1.4%,同比上涨16.48元/重量箱,涨幅为26.5%。普通平板玻璃价格76.3元/重量箱,比上月上涨1.3%,比上年同期上涨16.7元/重量箱,涨幅为27.9%。7月5mm浮白建筑级玻璃上海华尔润和广州益胜比6月分别下降5.7%、5.5%,仍处于下降通道中(顶点为09年12月)。
6月CPCIA纯碱价格1550元,环5月下降1.3%、同比涨29%;重油价格4460元,与上月持平、同涨39%。7月华东高端重质纯碱价格1410元、环比6月下降8.6%(6月30日下降);华北石化重油价格3240元、环比6月下降7.4%(从5月10日下降至今)。
6月“玻璃-纯碱与重油价格差”17.4,环比5月下降7%,比上年同期增加20%,比2009年月度均值低10%。纯碱价格虽有所下降但玻璃价格下降更快导致“价格差”环比下降。2009年8月“价格差”32.5,出于对下半年景气担心,我们认为从今年8月开始“价格差”将同比开始下降,这意味着浮法玻璃毛利率同比下降。
6月BMI重点玻璃企业产量2963万重量箱,同增19%;销售玻璃2859万重量箱,同增14%,本月玻璃销售率为96%。6月全国玻璃产量同增17%。5月全国玻璃出口同增20%、单月为正值,出口金额同增46%、连续3个月为正增长。6月汽车产量同增19%、累积增速仍有47%,单月产量连续3个月环比下降。
上半年已经投产的vwin平台怎么样
达到16条之多,新增生产能力6720万重箱。下半年能够投产的vwin平台怎么样
还有8条,新增生产能力3328万重箱。2010年累计投产新vwin平台怎么样
将达到24条,新增生产能力10048万重箱,比2009年增加14.76%。截止6月我国浮法玻璃vwin平台怎么样
230条,年生产能力7.48亿重箱,除去短期内无法恢复生产28条年生产能力7136万重箱之外,尚有202条正常生产的vwin平台怎么样
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如上所判断,下半年仍有产能压力、而需求受地产政策影响,毛利率自8月同比开始下降。下半年主要公司盈利水平或下降,下半年浮法玻璃机会关键是地产政策方向和建筑节能政策事件性。
本月玻璃行业将体现为事件性机会:(1)大盘估值反弹推升估值基础;(2)7月底保障住房要求全部开工的落实程度。公司层面事件性机会体现为:(1)金晶科技定向增发建设项目;(2)南玻lowe节能玻璃或有行业政策;(3)福耀玻璃相对估值提升;(4)耀皮玻璃半年度业绩扭亏为盈;(5)中航三鑫中报业绩利空放尽。国泰君安证券股份有限公司
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