2003年是玻璃行业复苏的一年,主要是因为成本上升推动了玻璃价格上涨,带动了行业景气度的提升。去年平板玻璃产销保持稳步上升态势,价格也从低谷中逐步回升。与去年初相比,主要玻璃品种价格上升了
10%～20%左右。全行业累计生产平板玻璃18338万重量箱,同比增长10.
2%,实现销售收入147.8亿元,利润总额5.85亿元,同比分别增长了23.9%、
7.5%,实现了行业扭亏,行业销售率为99.3%,为2001年以来最高,大型企业库存同比下降了40.68%,行业销售情况逐步改善,整个行业复苏迹象明显。
平板玻璃存在供应刚性,其价格受供求关系影响很大,在过去十几年里,我国平板玻璃价格曾出现过多次大幅起落。2003年平板玻璃投产量明显减少,年内新增6～8条浮法线,产能增加到约2.8亿重量箱,总需求在
2.3亿重量箱左右,考虑到出口部分,产能过剩的现象有所缓解,供求差异减少。
平板玻璃价格自2002年第四季度走出低谷后保持着比较平稳的态势。
2003年第一、二季度重油价格处于高位,第二季度平均价格达到了1596元/吨。纯碱由于产能扩张的原因,2002年以来价格持续走低。重油在玻璃成本中占32%,纯碱占23%,因此平板玻璃的整体生产成本呈逐渐上升趋势,加之2003年全国平板玻璃产能增幅与前两年相比明显下降,导致平板玻璃价格稳步上升。2003年6月份在销售增长、库存持续下降的刺激下,主要产品价格出现了上扬的趋势。第三季度,平板玻璃价格持续上升,到
9月末,部分产品价格已回复到2002年初的水平。除了投资拉动下的需求增长以外,主要是由于原材料价格上涨。第三季度重点联系企业的重油平均进价为1621.21元/吨,比第二季度又上涨了25元/吨。煤炭平均进价
265.61元/吨,比第二季度上涨了18.55元/吨。因此,这一阶段的价格上涨具有成本推动性质。从增幅来看,9月份平均价格上涨超过10%,而成本上升不到5%,平板玻璃的价格涨幅大于成本上升幅度。到10月末已达到高点,11月末进入销售淡季,主要产品价格出现回调。2003年全年主要产品价格同比增长约11%。
当前国内基础物资材料出现普涨现象,带动平板玻璃进一步上涨的可能性极大,预计2004年除纯碱价格持续下跌外,重油、煤炭价格仍有上涨动力,平板玻璃价格也将小幅上涨,有望恢复到2001年的水平。成本推动型价格上升将加大“小玻璃”的淘汰力度,大型企业的规模、管理优势得到体现,行业集中度进一步提高。
目前主要从事平板玻璃生产的上市公司有7家,根据资产类别大致可分为三档:一类是具有合资背景的国内领先企业:福耀玻璃、南玻A、耀皮玻璃;二类是新兴或有民企背景的企业:金晶科技、方兴科技;三类是原有的大国企:耀华玻璃、洛阳玻璃、三峡新材。
从玻璃行业上市公司比较来看,深加工玻璃业务毛利率(34%)明显高于浮法玻璃业务(13%)。从20
03年预期的业绩增长来看,目前福耀玻璃和南玻的成长性较理想,而平板玻璃原片生产商普遍处于业绩回升期,短期内不具备投资价值。 |
