“玻璃-重油与纯碱价格差”系列41:价格延续下行,十二五规划利好节能玻璃。
本周国内玻璃价格综述:原片市场玻璃价格下行较为明显,受到雨季冲击影响,华南、华东等地区价格出现一定幅度回调。风向标的沙河地区市场本周价格大幅下跌3-5元/重量箱;华东、华中地区同样跟随降价1-3元/重量箱,华南地区本周进入雨季,跌幅超过3元/重量箱;西南地区库存较高,价格小幅下行。西北地区市场仍为启动,以冬储发货为主,少数地区价格下跌2元/重量箱。东北市场前期联合提价会议后部分企业已开始上调1元/重量箱,但是介于需求有限,实际效果目前暂不清晰。
周度上市公司及区域龙头玻璃价格跟踪:华东、华中小幅下跌,华南回调较多。华北南玻本周价格保持不变,华东金晶下跌2元/重量箱,华中旗滨下跌2元/重量箱,华南信义跌价8元/重量箱,西南南玻下跌2元/重量箱,西北蓝星下跌2元/重量箱,东北耀华玻璃价格上调2元/重量箱。
库存及原材料:库存继续增长,重油高位上涨,纯碱小幅下跌。(1)库存:2月中旬浮法玻璃库存量2902万重量箱,略高于08年初历史高位;库存/有效产能比值达12.4,连续半年提升。目前市场成交清淡,库存量已连续一个半月现小幅反弹。(2)原材料端:受伊朗停止向欧美售油消息影响,近期原油价格大涨,华北重油价格本周上涨至4800元/吨,同涨26.3%,环涨2.1%。纯碱价格连续小幅下跌,未来上涨压力不大。华东高端重质纯碱价格维持1700元/吨,同降12.8%,环比跌5.6%。煤炭价格小幅下跌。
需求端:市场成交小幅好转,但终端需求仍然较为乏力。房地产发展受限压制终端建筑玻璃需求,建筑类加工厂订单稀少,家私类及工艺类加工厂订单平平;1月汽车产销数量同比大幅下降;平板玻璃出口端较为低迷。
未来市场价格展望:需求启动不明显与短期库存高位压制使玻璃价格短期低迷,近期提价效果不佳,显示了经销商及终端需求的暂时不认可,各地区陆续跌价可能引发新一轮的停窑冷修出现,下半年有望形成筑底向上弹性。目前行业盈利已比08年情况更为艰难,多数企业已现亏损,仅靠留存现金支持。玻璃板块未来两次机会,一次是信贷及地产政策预期放松,以及若未来两个月地产销售环比提升,则玻璃板块存交易性机会;二是上半年见底后下半年新一轮上升周期。上市公司关注:周期向上弹性空间大的南玻、金晶科技、旗滨集团;“十二五”新材料规划支持节能low-e及新能源TCO等深加工玻璃:秀强股份、亚玛顿、北玻股份、中航三鑫。
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