 |
| 福耀玻璃短期融资券分析报告 |
| 发布时间：2009-08-28 09:04:20 信息来源：金融界网站 点击：2608次 |
|
福耀玻璃工业集团股份有限公司成立于1992 年6 月，注册资本为人民币 20.03 亿元。公司主要生产汽车玻璃、装饰玻璃和其它工业技术玻璃及玻璃安装，售后服务；开发和生产经营特种优质浮法玻璃，包括超薄玻璃、薄玻璃、透明玻璃、着色彩色玻璃。公司经营业务由汽车玻璃和浮法玻璃两大板块构成。汽车玻璃生产能力为3,990 万平方米/年，浮法玻璃生产能力为80 万吨/年。公司股东为香港三益发展有限公司、福建省耀华工业村开发有限公司和鸿侨海外有限公司，三者合计持有公司53.93％的股权，实际控制人为曹德旺。截至 2008 年末，公司总资产为93.33 亿元，总负债为60.64 亿元，资产负债率64.97％；全年实现营业总收入57.17 亿元，净利润2.46 亿元，经营活动产生的现金净流量15.92 亿元。
行业状况
我国汽车玻璃行业发展前景良好，主要表现在以下几个方面：第一，近年来我国汽车生产保持着较快的增长速度，为我国汽车玻璃企业提供了较大的市场空间。据中国汽车工业协会统计，2008 年，我国汽车累计产销分别达到934.51 万辆和938.05万辆；2009 年1～6 月，我国汽车市场规模达609.88 万辆，产销量居世界第一位。第二，国际汽车厂商因本国生产成本过高而把生产厂转移到低成本的国家，直接增加了我国汽车玻璃的需求规模。第三，国际厂商实施零部件采购全球化策略，国际汽车玻璃采购比例不断上升，为我国具有技术研发和成本优势的汽车玻璃生产企业提供了更大的市场空间。第四，2009 年初我国汽车工业振兴计划的推出以及汽车购置税减免等一系列刺激政策将促进我国汽车工业的发展。第五，从中长期来看，由于我国汽车普及率还比较低，随着经济的发展，我国汽车工业及汽车玻璃行业还有很大的发展空间。福耀集团是我国最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，目前公司占据了国内汽车玻璃OEM 市场60％的份额，在世界上排名第四。
鼎资评分
根据福耀玻璃的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，福耀玻璃的偿债能力评级为A-3，经营能力评级为A-3，盈利能力评级为A-1。结合福耀玻璃中外合资的性质，综合来看，我们给福耀玻璃的整体评级为A-2 级。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率3.1％；结合福耀玻璃的实际情况，鼎资投资认为09 福耀CP01 的收益率在3.07％左右较为合理。
|
| |
|
|
|
 |
|
 |
| |
|
|
|
如果您公司有什么重大事件或者出了什么新产品，需要本网站在行业vwin德赢娱乐平台
栏目进行宣传，请与我们联系，我们核实后会尽快给您通过行业vwin德赢娱乐平台
栏目发布。邮件地址：news%boli.cn（发信时请将%换为@)）我们的联系电话为：0335-8066305 |
|
